来源：直通IPO，文/王非
科创板“夫妻档”，再次筹谋第二个IPO。
3月6日，重庆宇隆光电科技股份有限公司（下称：宇隆光电）递交的上市辅导备案申请材料获重庆证监局受理，辅导机构为中信证券。
上述辅导备案材料显示，今年6月前，中信证券及其他辅导机构将对宇隆光电进行辅导工作考核评估，并做好首次公开发行股票申请文件的准备工作。
如此“神速”，或与宇隆光电曾2022年12月申请上交所主板IPO有关。遗憾的是，仅仅半年后，这家公司就主动撤回了发行上市申请。
需要注意的是，宇隆光电实控人王亚龙夫妇，曾于2022年3月，就已凭借创办的莱特光电，成功收获一个科创板IPO，目前市值近90亿元。
未来，伴随宇隆光电成功上市，这一夫妻档的身家，也将再次水涨船高。
夫妻档创业12年登科创板，次年谋求“小号”IPO
王亚龙，1971年出生于陕西省宝鸡市凤翔区。从“总师摇篮”西北工业大学工业外贸专业毕业后，他被分配到咸阳偏转集团，负责集团旗下国际贸易工作。从最初的客户经理、部门经理，王亚龙自2001年7月起，一直在偏转集团多家子公司如陕西同辉国际贸易有限公司，担任总经理直至2011年12月。
据老马生意经消息，在王亚龙和他的团队共同努力下，偏转集团的外贸业务蒸蒸日上，出口量逐年攀升，最终坐上了显像管偏转线圈全球销量第一的宝座。新世纪后，一种名叫“OLED”的新型显示材料开始在市场上崭露头角，逐渐取代了传统的LCD材料，一直留意显示材料发展动态的王亚龙自然发现了这一行业变革，他也从中嗅到了属于自己的机遇。
据悉，创办于2010年的莱特光电，直至2013年主营业务仍是专用化学品、电子化学品相关贸易。此后，公司开始步入显示材料领域，逐渐开展研发、生产以及销售OLED中间体和液晶材料，终于在2016-2017年，明确了以OLED有机材料为核心的战略发展目标之后，莱特光电正式步入OLED有机材料中最为核心的OLED终端材料的领域。
携手王亚龙创办莱特光电的，正是其妻子李红燕，两人也是偏转集团共事多年的同事。经过十余年发展，莱特光电已经成为国际一流的OLED终端材料供应商，并于2022年3月18日成功登陆科创板。
最新财报显示，2024年，莱特光电营业总收入为4.72亿元，较去年同期增长56.90%，净利润为1.67亿，较去年同期增长116.68%。截至3月7日收盘，公司市值约88.05亿元。按照IPO后，王亚龙直接持股为49.36%的比例粗略计算，其身家约43.46亿元。
值得一提的是，莱特光电上市不到一年，王亚龙就开始推动宇隆光电的上市进程。上交所官网显示，2023年3月4日，该公司主板IPO正式获受理。
招股书显示，2014年3月6日，莱特光电子公司宇隆光电正式成立。彼时，莱特光电的前身陕西莱特光电科技有限公司占股85％，西安宇隆占股15％。同年，莱特光电将所持重庆宇隆光电85％股权转让给王亚龙，2015年3月，西安宇隆将所持重庆宇隆光电15％股权转让给李红燕。
据悉，最初的宇隆光电，算是莱特光电的小号，且只专注于显示面板的精密控制板领域，为下游显示面板厂商提供设计研发、材料器件选型、产品试制测试、批量生产与后续跟踪服务等一体化综合解决方案。
2020年7月，为进一步提升公司的综合竞争力，宇隆光电以换股合并的方式收购全资子公司重庆升越达。后者创立于2016年5月，法人系王亚龙，其妻子李红燕持股53%实际控制，主要从事显示面板领域精密功能器件的生产和销售业务。该公司与宇隆光电同属于显示面板产业，宇隆有限向其采购部分产品用于其精密控制板产品的生产制造。
也正是由于此次重组收购，造就了不同于王亚龙“独揽”莱特光电股权的新局面，王亚龙李红燕“夫妻档”更加名副其实。
截至宇隆光电主板IPO招股书签署日，王亚龙、李红燕夫妇直接持股59.31%，并通过宇隆企业管理、共青城瑞麟、共青城君成、共青城晓荷、共青城高展间接控制公司13.70%股权，二人直接和间接合计控制公司73.01%股权。
此外，前10大股东中，中金资本持有宇隆光电3.05%股权；君联资本持股2.85%；鼎祥投资持股0.97%。
“同业竞争”引质疑，“大小号”营收均高度依赖京东方
宇隆光电主营业务为精密控制板和精密功能器件的研发、设计、制造与销售，主要产品以精密控制板和精密功能器件为核心运用领域。自2014年成立以来，公司一直深耕于显示面板产业链领域，通过多年的实践积累和持续的研发投入，不断深化和拓展业务边界，以显示面板为产品核心应用领域，逐步构建了精密控制板和精密功能器件的一站式产品服务体系。
需要注意的是，宇隆光电与莱特光电同属显示面板领域，且第一大客户均为京东方。2018-2020年及2021年上半年，莱特光电向京东方销售收入占主营业务收入的比例分别为75.81%、 86.16%、74.22%、62.88%，京东方为其第一大客户。
这一“特别风险”在宇隆光电身上，则更为严重，来自京东方的收入高达九成。2019-2021年及2022年上半年（下称：报告期），公司对第一大客户京东方的销售收入分别约为2.81亿、4.71亿、6.88亿、2.95亿元，占营业收入的比例分别为94.38%、95.29%、 95.42%、86.51%，客户集中度较高。
除了京东方，宇隆光电主要客户还包括和辉光电、华星光电、惠科股份、维信诺等全球显示面板领先企业，并已完成天马集团的合格供应商认证工作。公司已实现了对于显示面板主要龙头的广泛覆盖。在显示面板领域之外，公司进一步向新能源汽车等领域拓展应用，目前已通过金康赛力斯的合格供应商认证并实现供货。
此前，莱特光电冲刺科创板期间，监管层也关注到“客户重叠、产品关联度高”等问题，并针对两家公司“同业竞争”多次提问。
莱特光电则在回复中表示，两家公司主要是侧重于产品的应用领域不同。莱特光电主要产品为OLED有机材料，用于蒸镀生产OLED器件；宇隆光电的产品为电路控制板，其主要为显示模组的零部件，主要用于LCD的显示模组。而京东方作为面板行业的全球龙头，其小尺寸OLED面板的产能为国内第一、全球第二，LCD面板为全球第一，因此莱特光电、宇隆光电向其销售具有合理性。
2023年冲刺主板IPO时，宇隆光电在募资用途中提到，拟投向OLED控制板及液晶模组控制板和精密模切生产基地项目等。换言之，照此计划，未来两家公司的“同业竞争”仍将无可避免。
或许这也是在宇隆光电辅导备案材料中，辅导内容提及“督促宇隆光电形成明确的业务发展目标和未来发展计划，并制定可行的募集资金投向及其他投资项目的规划”的原因之一。
在争议问题之外，不可否认的是，宇隆光电的发展“可圈可点”。报告期内，公司营业收入分别约为2.98亿、4.94亿、7.21亿、3.41亿元；净利润分别约5558.83万、1.12亿、1.16亿、4912.44万元；扣非归母净利润分别约为3914.24万、9734.32万、1.00亿、4354.66万元。
另据封面新闻消息，2024年第一季度，宇隆光电取得了亮眼的“成绩单”。“销售同比去年增长超过60％。”徐建伟透露，除了给京东方做好配套服务之外，宇隆光电不断提升自己产品研发和生产能力，加大市场开拓力度，积极从外部寻找订单。
同时，宇隆光电生产基地二期扩产项目也在加快建设，部分生产设备已经进场，建成投用后，将进一步提升宇隆光电生产产能。这一“扩产项目”则在宇隆光电2023年冲刺主板IPO时，就有所提及。彼时，该公司计划募资15亿元，其中4.5亿元将用于重庆宇隆光电生产基地二期扩产项目，项目总投资约5.36亿元。
此外，按照不低于10%且不高于25%的发行比例，宇隆光电此前的发行市值约为60亿-150亿元。二次冲刺上市时，这家公司将募资多少、用在哪些地方，又将冲击怎样的市值规模，值得外界保持关注。
