猎云网4月20日报道 （编译：Colin）
猎云网注：为什么一个网站，运行平稳，收入稳定，发展迅速，却让众多投资者望而却步？问题在于，这是一个以婚外情为业务、打着社交网络旗号以订阅服务捞钱还伪造用户资料的网站。这家计划在伦敦寻求上市的公司，正面临着意想不到的障碍。
有的新闻故事看起来就是个笑话，但我们这些写文章的还是得写。当Ashley Madison宣布计划在伦敦上市的时候，到处都弥漫着“看似批判婚外情交友网站实则暗讽华尔街银行家道貌岸然”的愉悦气氛。
Ashley Madison并没有隐瞒自己是一个婚外情交友网站的事实，而是将它作为一个卖点进行广告宣传。网站的所有者是多伦多的Avid Life Media公司，这家公司同时还拥有Cougarlife.com和EstablishedMen.com等交友网站。根据Bloomberg（彭博）和Financial Times（金融时报）的消息，它正计划在伦敦证券交易所或其第二板市场（AIM，即Alternative Investment Market）上市。
Avid Life有很多投资者喜欢的特质：它是一个大规模的社交媒体，多年来一直收入稳定，正处于进军海外市场的过程中。福布斯的一份简介里说2014年Avid Life的收入增长了45%，达到了1.15亿美元，税前利润高达5500万美元。
这份简介的开头就是Ashley Madison的CEO说的一句话：“如果在飞机上被人问起我是做什么的，我一般不会如实相告。”正是他做的这些事换来了Avid Life的上市。尽管道德是非常虚无缥缈的东西，但公司都是有道德底线的。投资者往往更加关心一个公司的底线是什么，而不是在这个底线之上他们会做些什么。对于一个以婚外情为经营项目的网站来说，他们的底线已经掉到东非大裂谷下面去了。
Avid Life从很久以前就开始寻求上市了。五年前，它安排了一次复杂的反向收购，希望借此在加拿大的一家证券交易所上市，但就观察家所说，这个项目胎死腹中了。两年前，另一份报告指出纽约的银行家都暗自揣测它会在美国上市，而现在看来，这家公司已经将欧洲当成了最佳的上市地点。
Avid Life的一位总经理告诉金融时报，他们考虑在伦敦上市是因为“欧洲对婚外情有一种更放任自流的态度”。撇开“英国文化是否等同于欧洲文化”这一点不谈，Avid Life在上市前还有一些障碍要克服。哪家银行愿意为他们发行证券呢？哪个分析家愿意向大家推荐这只股票呢？哪些投资者愿意面对大众的责骂给它投资呢？到现在为止，Avid Life的私人投资者都是匿名的。
Ashley Madison在韩国被禁用了，然后公司把政府告上法庭，并且无视了已经适用了几十年的禁止通奸的法律打赢了官司，而在新加坡它却没能这么幸运。虽然它的广告还在某些有线台播放，但新的广告计划都被拒绝了，包括一个在超级碗投放广告并提供赞助的计划。
招股说明书中会出现哪些尽职调查内容还不得而知。自从2001年成立以来，Ashley Madison已经有了3100万用户，当年第四季度就有680万用户登录网站。而Tinder的每月活跃用户有4000万，Ashley Madison说不定也想借它的势头寻求上市。
但Ashley Madison并不是和Tinder同类型的社交网络，更多的是订阅服务。福布斯的简介里说这个网站的收入主要来自男性用户，他们每年会花200到300美元不等的订阅费来与女性用户联系。以每个用户250美元算，去年Ashley Madison有大约46万顾客。虽然公司经常口口声声地说用户数量有3000多万，但实际上收入还是来自其中不到2%的那部分。
男性用户付费与女性用户交流，而女性活跃用户数量还不明了。随意搜索一下Ashley Madison用户的投诉，最多的就是关于虚假资料的，还有就是删除资料要花20美元。2012年，Ashley Madison被一名巴西员工以“输入太多虚假资料以致手腕受伤”为由告上法庭，而后Ashley Madison进行反诉，最后这两起诉讼都被驳回。
这些闹剧都加大了Avid Life上市的难度。Ashley Madison没想到的是，它如此厚颜无耻地捍卫自己充满争议的商业模式，不仅仅是普通大众对它心存鄙夷，股票投资者也不想蹚这趟浑水。面对私人市场充足的现金，以及急需可盈利的科技公司上市的股票市场，Ashley Madison将何去何从呢？
Source:Pando
