赵楠
“双11”促销风暴刮过后，电商格局逐渐显山露水，开放系统里是创纪录后的狂欢，封闭系统中则传出再输血的消息。
《第一财经日报》编辑昨天从知情京东融资的投资人士处获悉，京东商城已于10月完成第六轮融资，融资金额为3亿美元，并非外界传说的4亿美元。该笔融资由安大略教师退休基金领投，京东商城的第三轮投资方老虎基金跟投，两者分别投资2.5亿美元和5000万美元。
对此，京东商城官方向本报回应称，京东的确已获得了第六轮融资，领投方为安大略教师退休基金，估值为72.5亿美元。但是，京东并未透露具体融资数额。
另据消息人士称，网上流传的4亿美元说法之所以与3亿美元不同，主要出入在对老虎基金跟投金额数额的不同说法。
有消息人士向本报称，在老虎基金与京东对此轮投资的洽谈中，的确有提供过两种不同方案，而最后确定的投资金额为5000万美元。
此外，上述知情人士向本报称，2011年，京东获得由DST、KPCB、红杉资本等投资机构的第五轮融资并非15亿美元，实际到账额度仅为10亿美元左右。另外，此轮融资估值并非为外界流传的100亿美元，而是66亿美元。
如果上述消息属实，京东在上月获得的第六轮融资比第五轮融资估值高出10%。这也说明，私募对京东的价值评估并未减少。
值得注意的是，尽管京东在此轮融资中估值已提升约10%，但除第三轮投资者老虎基金跟投外，并未有其他更多老股东跟投，由此也看出京东内部投资方对其的不确定性。
不过，对于京东的价值判断，私募界也存在不同声音。有投资人士告诉本报编辑，如果京东商城在今年底选择上市，IPO估值可能不会超过60亿美元。该人士给出的估值标准是10倍左右的市盈率。但是相比当当3亿美元的市值，即使按60亿美元市值计算，京东也已是当当的近20倍，但其销售规模仅为当当的6倍以上。
当当网CEO李国庆则称，亏损企业该备多少资本金才算安全?当然是未来一年的亏损额，否则就要积极融资。此外，他还称，内部靠经营改进扭亏为盈，一年时间并不够。
根据此前，刘强东与李国庆约赌的京东尚有30亿流动资金计算，如果不继续融资，京东的资金储备也仅够一年多。
据京东今年6月在香港流出的运营数据，京东净亏损为5.5%，按今年计划的400亿元年规模计算，京东今年的净资金流出约为22亿元。
上述人士还认为，京东若想不再靠私募来扩张规模，必须改善公司的盈利能力。而据本报了解，在今年三季度的一份内部邮件中，京东商城CEO刘强东已对内部高管发出邮件提出了在2013年，规模转向盈利的要求。
有市场分析认为，种种迹象表明，京东已开始在一些品类进行了价格提升。在刚刚结束的“双11”电商促销中，除大家电品类外，京东在3C等其他品类的价格已不再具有全网最低价的优势，这说明京东已经有明显的品牌溢价了。
除此之外，京东也在积极寻找电商之外的增值模式，如云存储、网页游戏等，据一名京东内部人士透露，京东的物流开放也将在明年计划展开。这也意味着京东在电商低毛利率运营之外，十分渴望获得更高的利润空间。
附表京东商城六轮融资史
资料来源：本报整理
2007年8月 今日资本注资超过1000万美元
2009年1月 雄牛资本和梁伯韬分别注资1000万美元和2100万美元，当时估值4000万美元
2010年1月 老虎基金投资7500万美元，当时估值4亿美元
2010年底 高瓴资本投资约3亿美元，估值大约10多亿美元，持股比例估计30%
2011年4月 DST、红杉资本、老虎基金、沃尔玛等注资约10亿美元，京东商城估值约66亿美元
2012年11月 加拿大安大略教师退休金基金、老虎基金投资3亿美元，估值72.5亿美元
