吴晓波注：阿里巴巴从来都是一家喧嚣的公司，或者对于马云来说，喧嚣就是一种生产力，商学院式的表述是“注意力经济”（ the economy of attention ）。可以预见的是，无论诋毁或赞美都是欢送阿里上市的礼炮。李翔此文颇有警醒评论者的意思，不过我也愿意引用希腊人梭伦的名言与之应和：没有一个人在得悉他的结局前能被认为是幸福的。
文/李翔（《财经天下》主编）
阿里巴巴集团上市进程的每一步都备受关注：同香港证券交易所就合伙人制度的隔空辩论、宣布到美国上市之后关于它选择美国上市的利弊分析、提交招股书之后对它招股书的翻来覆去的研究、静默期期间媒体对它的各种评论与报道，以及每一次更新招股书之后新一轮的评论与报道。
成为媒体关注焦点的包括阿里巴巴的 27 个合伙人，合伙人制度、公司管理和股东权利的辩论，马云是否会成为首富，抱怨看不懂它的收购战略，马云的私人飞机，上市可能会造就 8000 个千万富翁，以及最近关于阿里巴巴该不该被“黑”的自媒体争论等。
一些媒体的报道甚至迫使阿里巴巴打破静默期的静默来表明自己的立场。其中一篇报道是《纽约时报》关于阿里巴巴投资者的文章。这篇名为《阿里巴巴上市背后的‘红二代’赢家》的报道，指向的是阿里巴巴的三个投资机构股东博裕资本、中信资本和国开金融。阿里巴巴被迫回复说，这些信息在 2012 年 9 月融资时都已公布过，而且三家机构的投资价格与其他投资人都是相同的。“我们曾多次表述我们对这个时代的感恩与敬畏。我们在此也再度申明公司的立场：我们唯一的背景只有市场。对于外界强加于公司的各种‘背景’，我们以前没有，现在没有，将来也不需要！”阿里巴巴通过微博发布的回复中如是说。
阿里：一次喧嚣的上市
阿里巴巴发布的另外一则公开回复中，它称自己“正在遭遇有组织的舆论敲诈”，公开抱怨说有机构要求公司出 30 万美元来买断一份针对阿里巴巴的研究报告。随后，阿里巴巴公关部的员工在微博上公开了对《 IT 时代周刊》的指责。
这一切都让人想起 2004 年 8 月 19 日谷歌上市之前的情景。
美国作家理查德·勃兰特说：“这已经成为记忆中最受嘲弄的募股行为……上市之前数月，媒体对谷歌公司报道的转变之大是我从未见过的。”
谷歌的首席执行官埃里克•施密特则说：“在首次公开发行股票之前的 4 个月里，我们得到了前所未有的最糟糕的新闻报道。”
谷歌遭遇的指责至少包括以下几点：
１.违反静默期不得发布信息的规定。原因是，在启动上市之前的几个月，两位创始人拉里•佩奇和谢尔盖•布林接受了《花花公子》杂志的采访。证券交易委员会就他们是否违反了上市前的静默期规定展开了一项调查。最后，拉里•佩奇和谢尔盖•布林同意“为确保对其股票感兴趣的每个人都能获得同样的信息，将《花花公子》的采访纳入招股说明书送给潜在的投资者”。
谷歌创始人拉里•佩奇和谢尔盖•布林
２.提交的招股说明书披露的信息不够充分。理查德•勃兰特说，原因是“他们对谈论为这个世界所做的伟大事情更感兴趣，而不是解释公司的财务前景。他们向证券交易委员会提交的财务报告中包含有题为‘不作恶’和‘让世界更美好’的章节，这让他们看起来比较业余”。
３.谷歌不是一个好的投资项目。一些职业投资人在媒体上说，相比谷歌，雅虎是更好的投资项目。谷歌的收入来源依靠单一的广告，而雅虎的收入来源要广泛得多。对于此前对谷歌上市之后的市值，分析师也开始表示怀疑。
４.谷歌的两级股票体制属于不良的公司治理——对于重大问题， AB 股的设置，使得普通股东们每股可获得 1 票表决权，拉里•佩奇、谢尔盖•布林和埃里克•施密特则可获得 10 票表决权。 它可能会使公司管理层漠视甚至侵害股东和投资者的利益。在招股说明书中，谷歌解释他们这么做的原因，是想要“保护谷歌创新能力，并保持其最独特性质的公司架构”。
后来对谷歌的批评要再添加一项：它的多元化。谷歌的高管们坚持说自己仍然是一家搜索公司，但是，谷歌发言人戴维•克莱恩说：“我们保留以我们想要的任何方式定义搜索的权利。”理查德•勃兰特写道：“真的吗？个人电脑应用、电子邮件、手机操作系统、Web浏览器、维基信息站、社交网络和图片编辑网站真的属于‘搜索’的范畴吗？学者和竞争对手批评谷歌远远踱出了它的核心任务，企图接收整个计算机行业。”
谷歌定义多元化的搜索
当然，到今天这些批评的声音已经越来越少。今天谷歌已经是一家市值逼近 4000 亿美金的互联网公司，也被公认是最为伟大的互联网公司之一。它早先被视为漫无目的的多元化在今天也被称赞为有远见。
阿里巴巴的上市遭遇了类似的指责：从信息披露、盈利模式的可持续性到公司治理再到它“买下整个中国互联网”的收购战略。我们通过各种关于这家公司的评论意见已经见识了这一点。当然，我并不敢自夸说自己对阿里巴巴有足够的了解，或者有足够的洞察力能够来判断今日的阿里巴巴究竟是否吻合这些批评意见。我最大的自信是，我比较熟悉历史上很多时刻人类在发表评论时的愚蠢——今天人们发表意见的迅捷速度证明这种愚蠢正在变得严重并且还将继续变得严重。
发表意见的迅速证明这种愚蠢正变得严重
2008 年阿里巴巴 B2B 上市之后，我见过一次马云，那时候他说过一句话我曾引用在我的一篇文章中：“ 11 月 6 日我们上市，前一天，还有很多人说我在吹牛，在质疑我，可是第二天，所有人都开始夸我。我不明白一天之间我这个人发生了什么变化？”
这一次，马云和阿里巴巴最好再一次用自己的表现来证明，阿里巴巴同样会是中国所能产生的最伟大的互联网公司之一。
