来源：直通IPO，文/韩文静
XR产业爆发前夜，国产微显示龙头冲刺资本市场关键一步落地。
上交所官网显示，12月24日，视涯科技股份有限公司（以下简称“视涯科技”）科创板IPO申请成功过会。
该公司于2025年6月30日获科创板受理，此次科创板IPO，视涯科技拟募集资金约20.15亿元，其中16.09亿元将投向超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目，4.06亿元用于研发中心建设项目。
招股书显示，视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。
创始人顾铁1989年毕业于复旦大学物理系，1994年获美国宾夕法尼亚州立大学工程博士学位。他曾任职通用医疗、天马微电子等企业，积累了深厚的技术与管理经验。2011年，顾铁创办奕瑞科技，主攻医疗影像核心部件，2020年推动企业登陆科创板。若视涯科技冲击成功科创板IPO，顾铁有望手握两家科创板上市公司。
在创立之初，视涯科技就定位于“微显示屏+光学系统+XR 整体解决方案”一站式服务提供商。硅基 OLED 微型显示屏系公司核心产品，亦是XR设备中价值占比最高的核心硬件，经过多年研发及产业化，公司目前已形成覆盖 0.3 英寸至 1.4 英寸不同尺寸、不同规格的丰富产品阵列。
招股书提到，视涯科技是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业。
2022-2025年上半年，视涯科技的营业收入为1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元、1.50亿元，净利润为-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元、-1.23亿元，三年半累计亏损超9亿元。
公司的主营业务为硅基 OLED 微型显示屏的生产，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和 XR 整体解决方案等增值服务。2022-2025年上半年，公司主营业务收入分别占营业收入比重均超过 99%，主营业务突出。
不过，公司仍面临客户集中度较高的挑战，其营收较为依赖前五大客户，2022年至2024年、2025年1-6月，视涯科技向前五大客户销售合计为1.44亿元、1.65亿元、2.06亿元和0.96亿元，占当期营业收入的比例分别为75.59%、76.62%、73.61%和63.96%。
对于公司的亏损，视涯科技表示，公司基于未来主要产品的预计销量、售价、材料成本、期间费用水平等对未来盈利的可实现性进行审慎测算，预计公司于2026年实现盈利。
从股东结构来看，视涯科技的控股股东为上海箕山，实控人为顾铁。公司的股东除了长江招银与深圳招银等投资机构，还有精测电子、歌尔股份等产业链上下游巨头。此外,“小米系”小米长江、“大疆系”上海飞来等亦有参投。
本次IPO前，顾铁控制视涯科技29.36%的股份，并持有61.79%的表决权，为公司实际控制人。“招银系”合计持股7.6%。精测电子持股6.02%，歌尔股份持股5.4%，大疆旗下的上海飞来持股3.55%，小米长江持股1.25%。
