来源：直通IPO，文/王非
第13家港股上市车企要来了。
11月27日，国际化高端情感智能新能源乘用车品牌阿维塔科技（重庆）股份有限公司（下称：阿维塔）正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，中信证券、中金公司为联席保荐人。
就在11月21日，博泰车联刚刚发布公告，悉数出售阿维塔0.24%股权，现金代价6244万元。据此计算，阿维塔的估值约260.17亿元。
今年9月和11月，奇瑞汽车、赛力斯先后在港交所敲钟。此前，则有比亚迪、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、“蔚小理”、领跑、华晨汽车、北京汽车10家车企登陆港股。此外，东风汽车旗下岚图汽车也在酝酿上市。
此次IPO，阿维塔拟将募资用于产品开发及平台和技术开发；品牌建设及销售服务网络拓展等。
对于三年半亏损超113亿元的阿维塔来说，这次赴港“补血”至关重要。
长安蔚来孵化、宁王华为助推，剑指高端
2018年是中国新能源汽车市场快速发展的一年，尽管补贴退坡，但产销量仍保持高速增长（11月便双双破百万），行业竞争加剧，新势力崛起。
正是在这样的背景下，急于从传统车企切入智能电动化的长安汽车，带着深厚的制造底蕴，与拥有用户思维、智能技术的新势力蔚来“联姻”，旨在打造高端新能源品牌。
2018年7月，长安蔚来新能源汽车科技有限公司成立，长安汽车和蔚来分别出资50%，蔚来董事长李斌担任长安蔚来董事长。然而，事与愿违，双方逐渐在产品定义、研发节奏上渐渐产生了差异。
仅仅一年半后，蔚来在2020年4月，将大部分股权转让给长安汽车，自身仅保留4.62%股份。占据主导的长安汽车，转头找来华为与宁德时代，组建“整车+智能+能源”的铁三角联盟，三方联合打造一个高端智能新能源乘用车平台。
2021年5月，长安蔚来正式更名为“阿维塔（AVATR）”，意为“化身”——希望成为用户在智能出行场景中的“移动化身”，既能承载日常出行需求，又能通过智能座舱、自动驾驶等技术，延伸用户的生活与工作体验。
在港股招股书中，经过多年发展的阿维塔这样定位自身：是一个技术自主可控的国际化高端情感智能新能源乘用车品牌，致力于打造“高颜值、高智能、高价值”的新豪华出行体验。
改名不到20个月，阿维塔便于2022年12月便交付了首款量产车型阿维塔11以及阿维塔011。其中，阿维塔11是该公司首款量产旗舰车型和未来智能豪华SUV，而阿维塔011则是针对重视艺术设计收藏家的限量系列。
进展迅速加上成果不俗，阿维塔先于2022年6月和华为签订全面战略合作协议，随后又在当年12月，与宁德时代签订更全面的战略合作协议。三大巨头的紧密合作加速铺开，从持股层面，便可见一斑。
自2021年以来，阿维塔完成四轮融资，累计融资超112亿元。
其中，2022年3月，宁德时代斥资7.696亿元入股阿维塔的宁德时代，持股比例达23.99%，虽在后续并未持续下注，但是IPO前，仍持有阿维塔9.17%股份，系第二大股东。
华为虽并未直接出资入股阿维塔，但后者则在2024年8月，斥资115亿元收购华为全资子公司深圳引望智能技术有限公司10%股权。双方将以联合共创的模式共同打造阿维塔下一代系列车型，双方团队深度融合，在整车联合定义、联合开发与测试、联合营销等方面开展工作。
招股书显示，长安汽车是阿维塔最大股东，直接持股40.99%，同时通过旗下创新平台常安创新等间接持股，合计控制阿维塔已发行股本41.57%。此外，重庆安渝持有阿维塔8.81%股份；承安私募股权持股7.27%；南方工业资产管理持股6.34%。
需要注意的是，今年9月，蔚来在阿维塔完成股改后正式退出，将所持股份以1.174亿元转让给了凯辉基金旗下凯辉新渝。
上半年营收超122亿、亏损近16亿，三年半累亏超113亿
自2021年以来，阿维塔与长安汽车携手战略合作伙伴宁德时代、华为以及其他生态合作伙伴，通过市场导向管理方式，独立打造新豪华新能源乘用车品牌。
其中，长安汽车在智能制造、供应体系、研发及测试体系和渠道资源为阿维塔赋能，宁德时代则在新能源技术平台及联合营销方面全力支持阿维塔发展，华为则在智能化上提供助力。
推出阿维塔品牌后不到五年，阿维塔构建了产品设计、定义、研发、品牌、车型矩阵、营销、用户体系全价值链的核心能力。我们快速推出多款覆盖高端豪华新能源乘用车市场的车型。
截至最后实际可行日期，阿维塔已推出四款主要量产车型，车辆售价介于20万-70万元，即阿维塔06（智美豪华运动轿车）、07（智美都市豪华SUV）、11（量产旗舰车型未来智能豪华SUV）、12（未来智能豪华轿车）。就阿维塔11及12而言，公司亦推出了皇家剧院系列及限量版“0”系列，即阿维塔011及阿维塔012。
至此，阿维塔的均衡产品组合有效覆盖高端豪华新能源乘用车市场。未来三年，该公司还将逐步推出多款30万元以上车型，逐步实现高端及豪华市场全面覆盖。
截至最后实际可行日期，阿维塔所有车型均提供纯电与增程动力两种选项，使该公司成为全行业首个完成全部车型双动力布局的新兴新能源乘用车品牌。
自2022年12月开始交付车辆后，阿维塔的车辆交付量由2023年的20021辆大幅增加至2024年的61588辆。今年6月的月度交付量突破12805辆，创历史新高，今年上半年总交付量达56729辆。
2024年起，阿维塔开始加速出海。于往绩记录期间，阿维塔在中国及海外市场（包括东南亚、中东非、欧亚、中南美4个大区）销售智能新能源乘用车。其中，2024年来自海外的收入约2.23亿元，占比为1.5%，今年上半年则为6.87亿元，占比提升至5.6%。
2022-2024年及今年上半年（下称：报告期），阿维塔的收入分别约2833.7万、56.45亿、151.95亿、122.08亿元；毛利分别约-1.04亿、-1.69亿、9.61亿、12.38亿元，毛利率分别为-365.5%、-3.0%、6.3%、10.1%；净亏损分别约20.15亿、36.93亿、40.18亿、15.85亿元。
报告期内，阿维塔累计亏损超113元。对此，阿维塔在招股书中称，主要由于行业内的激烈竞争导致公司就促销及销售激励措施产生更多开支；公司正处于以增长为导向的阶段，在研发、品牌建设及渠道扩展方面进行了大量投资。
以研发开支为例，报告期内，阿维塔的这部分支出分别约5.44亿、6.60亿、12.14亿、8.31亿元，研发人员占公司员工总数的57.1%
截至今年底，阿维塔已建立强大的知识产权储备体系，自推出阿维塔品牌后不到5年的时间就在全球范围内积累了1326项专利，其中包括多项与新能源汽车前沿领域相关的专利，专利申请效率行业领先。
截至今年6月底，阿维塔持有的现金及现金等价物约134.83亿元。
