来源：猎云网
11月25日，阿里巴巴发布2026财年Q2财报。财报显示，阿里巴巴Q2营收2477.95亿元，同比增长5%；经营利润为53.65 亿元，同比下降 85%，以至于净利润同比下降 53%至为206.12 亿元。
阿里巴巴在财报中表示，经营利润的下滑主要归因于对实时零售、用户体验以及科技的投入。
此外，阿里巴巴本季度经营活动产生的现金流量净额为100.99 亿元，相较 2024 年同期的314.38 亿元下降 68%；自由现金流为净流出218.40 亿元，相较 2024 年同期的净流入137.35亿元有所下降。自由现金流的下降主要归因于对实时零售的投入以及云基础设施支出增加。
分部来看，本财年Q2，阿里巴巴中国电子商务集团营收为1325.8亿元，同比增长16%；国际数字商业集团营收为348.0亿元人民币，同比增长10%；云智能集团收入为398.24 亿元，同比增长34%；包括盒马、菜鸟、阿里健康、虎鲸文娱集团、高德、智能信息（主要包括 UC 优视和夸克业务）、灵犀互娱、钉钉和其他业务的所有其他业务营收629.64亿元，同比下降25%。
据财报，截至2025年9月30日止三个月，阿里即时零售业务收入为229.06亿元，同比增长60%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。在财报电话会上，阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，三季度是闪购业务投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。当然，阿里也会根据整个市场的竞争状态，动态调整投资策略。
云智能集团收入的增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括 AI 相关产品采用量的提升。阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会上表示，阿里看到的AI客户需求还是非常旺盛的。阿里云AI服务器等产品的上架节奏严重跟不上客户订单的增长速度，阿里云在手订单数量还在持续扩大。
其他业务的下降主要是由于处置高鑫零售和银泰业务导致的收入下降，以及菜鸟的收入下降所致，部分被盒马、阿里健康和高德的收入增长所抵销。
徐宏称，阿里巴巴的核心业务收入保持强劲增长，AI收入在云外部商业化收入占比提升，客户管理收入同比增长10%。阿里巴巴将利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力预计将有所波动。过去4个季度，阿里巴巴在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。
吴泳铭也透露，阿里巴巴正在AI to B和AI to C两大方向齐发力。在AI to B领域，阿里目标是将阿里云打造为世界领先的全栈AI服务商，服务千行百业不断增长的AI需求；在AI to C领域，将基于性能领先的AI模型和阿里生态优势，打造面向C端用户的AI超级原生应用。
