来源：直通IPO；文/邵延港
9月25日，新能源汽车动力系统提供商联合动力正式登陆创业板，汇川动力分拆计划落地，也意味着近两年在审的创业板最大IPO挂牌。
此次IPO，联合动力发行价格12.48元/股，发行数量约为2.886亿股，占发行后总股本的比例为 12.00%，募资总额约为36.01亿元，募资净额约为35.33亿元。而联合动力原计划募资48.57亿元，最终募资额缩水了13亿元。
上市首日，联合动力开盘价为34.2元/股，高开174.04%。 截至上午10时20分，联合动力股价报32.51元/股，较发行价涨160.50%，总市值781.80亿元。
据悉，联合动力成立于2016年，前身是上市公司汇川技术体系内运营新能源汽车电驱系统和电源系统的唯一主体。2021年4月，汇川技术将新能源汽车业务相关的资产、负债、人员、技术、合同划转给联合动力。
2022年，汇川技术决定分拆联合动力独立上市，2024年12月，联合动力向创业板递交招股书，完成两轮问询后，于2025年6月12日通过上市审核。联合动力从递交上市申请到挂牌，用时不到10个月。
联合动力致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC 转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件，其产品广泛应用于乘用车及商用车领域。
招股书显示，联合动力已经与理想、小米等造车新势力，广汽、奇瑞、长安、长城、上汽、宇通、 吉利、东风等民族汽车品牌，沃尔沃、Stellantis、大众、奥迪、保时捷、捷豹 路虎等国际主流车企形成深度合作，截止2024年，联合动力累计为超过40家客户的170余款乘用车、商用车配套开发了数百款电驱系统解决方案
根据 NE 时代统计，2024 年中国新能源乘用车市场中，联合动力电控产品份额约 10.7%，在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；电机产品份额约 10.5%1，在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；驱动总成产品份额约 6.3%，排名第四；车载充电机产品份额约 4.5%，排名第八。
业绩方面，2022年、2023年及2024年，联合动力实现营收50.27亿元、93.65亿元及161.78亿元；净利润分别为-1.80亿元、1.86亿元及9.36亿元。
从收入构成来看，2022年、2023年及2024年，联合动力来自电驱产品的收入分别为46.76亿元、77.46亿元及140.51亿元，占总营收的比例分别为93.21%、83.01%及87.23%；来自电源系统产品的营收分别为3.33亿元、15.80亿元及20.45亿元；占总营收的比例分别为6.64%、16.93%及12.70%。
此次联合动力IPO的募集资金投资项目均围绕主营业务开展，主要投向新能源汽车核心零部件生产建设项目、研发中心建设及平台类研发项目、数字化系统建设项目和补充营运资金。
