来源：猎云精选；文/邵延港
中国IDC行业最大规模并购要来了。
9月10日，私募投资公司贝恩投资宣布，其旗下数据中心投资组合公司 WinTriX DC Group与深圳市东阳光实业牵头的包含保险投资机构和地方政府基金的银团达成协议。贝恩投资将出售WinTriX DC Group中国业务——秦淮数据的全部股权，交易对价约为40亿美元，人民币280亿元。
至此，秦淮数据又回到中国企业控制之下。
秦淮数据，是中国领先的中立第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商。截至目前，秦淮数据已成为“东数西算”工程中，投运规模最大的第三方IDC运营商之一。值得注意的是，秦淮数据也是阿里巴巴和字节跳动的主要数据中心服务商。
有媒体称，这场交易引发了国内多家实力雄厚的竞标者纷纷入场竞逐。除了深圳东阳光实业等，还包括多家产业资本、互联网企业和地方国资平台。
作为秦淮数据所有者的贝恩投资，已经为其布局多年。这笔交易也让贝恩投资收获颇丰。据悉，作为控股股东的贝恩资本，在2023年底让秦淮数据私有化退市时，私有化价格为8.60美元/ADS，对应总估值约31.6亿美元约合人民币225亿元。而如今的交易价格，已经涨了近60亿元。
此次斥巨资并购秦淮数据的东阳光，也正处在转型阶段，想要借此次并购，布局算力基建。
作价280亿，秦淮数据再次易主
秦淮数据成立于2015年，专注于超大规模算力基础设施，围绕北京、上海、深圳为核心的环首都、长三角、粤港澳进行数据中心建设。
尽管贝恩投资长期主导秦淮数据的发展，但公司最初的创始人是算力行业老兵居静。2017年，居静为公司发展和网宿科技合作。但网宿科技认为IDC重资产模式项目前期投入资金量大、回收周期长，在2018年底决定退出。
这时候，贝恩投资才正式入局，成立公司收购网宿科技持有的公司股权，2019年4月，贝恩投资旗下基金完成对秦淮数据的控股，然后斥资5.7亿美元入股，创下当时IDC行业最大融资纪录。之后，贝恩投资于2019年7月完成秦淮数据国内业务和海外业务的合并。
2020年9月，秦淮数据在纳斯达克上市，成为第三家赴美上市的中国IDC头部企业。
作为投资机构，贝恩投资对于秦淮数据的布局，并非只有推动上市那么简单。在业务增长的推动下，秦淮数据业务不断提升，但秦淮数据股价却在上市半年后开始走低，贝恩投资的收益急速缩水。
2021年12月，秦淮数据一则人事公告引爆市场，公告内容为其创始人居静已辞去首席执行官一职，立即生效。当时秦淮数据召开了一次特别电话会议，会议上，秦淮数据认为居静去职，是由于在战略上与董事会存在分歧。双方核心矛盾在于居静推动向元件制造和发电领域的扩张，而董事会成员希望该公司继续专注于其核心数据中心业务。
创始人居静退出后，秦淮数据也成为当时中概股唯一由外资基金全面实质控制的上市公司。
2023年，贝恩投资有了私有化秦淮数据的打算。令人意想不到的是，招商局资本突然出手，拟以每股A类或B类普通股4.60美元现金，或每股美国存托股份(ADS)9.20美元现金收购该公司所有已发行的普通股，包括以美国存托股份(ADS)代表的A类普通股，拟议交易的现金价值约为34亿美元。
面对半路杀出的要约报价，贝恩投资表示不打算将其实际拥有的公司股份出售给任何第三方。最终，贝恩投资以8.60美元/ADS，31.6亿美元的估值完成对秦淮数据的私有化。
退市后的秦淮数据更名为WinTriX DC Group，并将国内及海外两项业务分别在WinTriX旗下分拆运营，中国本土的数据中心平台“秦淮数据”、专注于亚洲新兴市场的“Bridge Data Centres”。同时，贝恩投资也在为这笔投资的退出等待机会。
直到今年5月，环球网报道称，贝恩资本拟出售秦淮数据中国区业务，交易估值可能超40亿美元。如今，一家中国企业站了出来，秦淮数据的中国业务归属终于将要落定。
根据公告，本次买方是上市公司东阳光与股东东阳光实业牵头的，包含保险投资机构和地方政府基金的银团。毕竟280亿资金，很难一次性掏出来。
如今，贝恩投资这笔布局多年的投资，还是顺利实现退出。仅是私有化退市之后，贝恩投资就多挣了近60亿元人民币。接手方，又该如何让这笔投资继续增值？
深圳民企牵头，吃下IDC巨头
这次领头的买家，也非泛泛之辈。
东阳光实业于1997年在广东创立，主要从事“电子新材料”、“生物医药”和“健康养生”三大行业，已拥有东阳光、东阳光药业两家上市公司。截至目前，东阳光实业集团总资产超过800亿元，累计纳税超过200亿元，早已上榜中国民营企业500强。
值得注意的是，东阳光掌舵人已经进入第二代。2020年，创始人张中能因病去世，其子张寓帅接任集团董事长，继续推动东阳光集团的发展。
对于此次并购秦淮数据，上市公司东阳光公告显示，东阳光与东阳光实业拟共同增资宜昌东数一号，增资金额分别为35亿元、40亿元。同时，东数一号通过全资孙公司宜昌东数三号拟收购秦淮数据中国区业务经营主体100%股权。本次交易完成后，东阳光及东阳光实业成为东数一号的参股股东，间接持有标的公司参股股权。
本次交易作价为人民币280亿元，而东阳光及东阳光实业合计出资额为75亿元，剩余205亿元资本将由其他投资人参与。
280亿，创下国内IDC行业最大并购规模。消息公开后，市场也在讨论这笔投资到底值不值。
据悉，秦淮数据作为国内领先的超大规模数据中心运营商，在行业内具有显著领先地位。根据中国信通院发布的《中国算力中心服务商分析报告（2024年）》，秦淮数据在集约发展、国际布局和绿色低碳三项分指数上均位居行业第一，其总体规模指数在全国排名第二。
东阳光公告显示，截至2025年5月31日，秦淮数据资产总额为218.71亿元，负债总额123.67亿元。业绩方面，2024年及2025年前5个月，秦淮数据营收分别为60.48亿元及26.08亿元，净利润分别为13.09亿元及7.45亿元。
公告称，东阳光斥巨资跨界算力基建，本次交易主要是基于公司未来发展战略布局，通过本次交易，公司将成为标的公司的重要参股股东，有利于公司快速切入数据中心领域，通过整合相关资源，公司与标的公司将形成多维互补、共同发力的协同体系，推动公司在数据中心领域的快速发展。
东阳光集团董事长张寓帅也表示，本次收购是东阳光集团主动融入国家“东数西算”战略布局、服务构建全国一体化算力网络的关键一步。
东阳光目前还在从传统制造向智能制造与数字经济转型阶段，此前已经与全球光模块巨头中际旭创携手布局液冷科技，联合智元机器人进军具身智能机器人领域。如今，东阳光集团并购秦淮数据，也将跨界新赛道，借此契机成为算力基建行业的重要参与者。
