来源：猎云精选；文/孙媛
深圳，又跑出一个IPO。
近日，来自广东深圳的全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商创想三维向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。
据灼识咨询，按2020年至2024年消费级3D打印机的累计出货量计，创想三维是全球最大的消费级3D打印产品及服务提供商，市场占有率为27.9%。
而顺着这个IPO动作看去，会发现它亦是一场深圳顶级风投的资本盛宴。
2021年，创想三维曾获得IPO前唯一一轮5亿元外部融资，一举获得9家资本“团购”，投后估值升至40亿元，其中不乏深圳有头有脸的VC，前海FOF、深创投资本、腾讯创投及中航坪山均位列其中。
另外，早在去年1月，公司就在深圳证监局进行辅导备案登记，辅导机构为中金公司，开启了上市征程。
如今正式递表，也预示着创想三维正式踏上了弃A赴港的新征途。
4个85后干出一个IPO，年收23亿
创想三维的故事，来自4个小伙。
把时间线拉回到2014 年，公司四位联合创始人陈春、敖丹军、刘辉林及唐京科因一场3D打印展会而结缘，且敏锐地察觉到市场上消费级3D打印机的空白。
当时这还是个入局者很少的行业，他们的创业初衷是想让3D打印像2D打印那样流行，便决定以30万元的资金开启创业之旅，成立了深圳市博领达科技有限公司( 即创想三维前身 )探索3D打印 。
创业初期，条件非常艰苦，四人在深圳龙华区仅有20平方米的办公室，还有一张用于资金周转的信用卡。
但尽管如此，他们在短短一年内便推出了CR-7投入量产，实现了市场突破，并成功研发CR-8，使打印精度和速度提高近2倍。
之后，公司又通过与广东的跨境大卖家合作，卖到欧美市场。
2016年，公司又自主研发出一款爆款产品CR-10，以500美元的价格打破了海外市场上千美元的价格格局，以月销量超两万台，为其赢得了更多的市场份额。
销售的初战告捷，也让公司提速转型自有品牌的进化。
2017年，创想三维开启了以“Creality”为主品牌运营的出海故事，并推出新系列Ender ，标志其全球销售迈入快车道。
时至今日，创想三维经过十余年行业深耕，其产品及服务主要包括3D打印机、3D打印耗材以及创想云（专注于3D打印内容的全球在线社区）上提供的各类服务。
此外，公司还扩展了产品线，涵盖3D扫描仪、 激光雕刻机及配件，并于近期推出一个专注于3D创意成品的海外电商平台Nexbie。
据灼识咨询，创想三维是全球3D创意产业主要参与者中唯一一家同时提供消费级3D打印、消费级3D扫描和消费级激光雕刻产品和服务的公司。
2022年-2024年，创想三维营收分别为13.46亿元、18.83亿元、22.88亿元，复合年增长率达30.4%；年度利润分别为1.04亿元、1.29亿元、8866万元。
2025年一季度，公司营收为7.08亿元，同比增长28.67%；期内利润为8156.4万元，同比增长18.1%。
根据灼识咨询的资料，按2024年的出货量计：公司的消费级3D打印机市场占有率位居全球第二；公司的消费级3D扫描仪市场占有率位居全球第一；公司的消费级激光雕刻机市场占有率位居全球第三。
收入利润双增长的同时，创想三维的毛利及毛利率也很可观。
2022年、2023年、2024年及2025年第一季度，公司分别录得毛利3.878亿元、5.995亿元、7.078亿元、2.495亿元，而同期毛利率分别为28.8%、31.8%、30.9%、35.2%。
对此，创想三维在招股书中表示，毛利率于往绩记录期间稳步增长，主要是由于直销产生的销量较高，且其零售价格高于经销商价格。
据招股书，其线上销售渠道产生的绝大部分收入来自直销；而线下销售渠道产生的绝大部分收入来自对经销商的销售。
报告期内，线上销售产生的收入持续提升，从2022年的占比13.5%提升至2024年的40.9%，再到2025年第一季度，占比更是达到47.9%，几近与线下产生的收入持平。
IPO前，四位85后联创合计持股约81.98%，为控股股东。
深圳顶级VC都来投了，3D打印群雄争霸
当然，创想三维的业绩狂奔，也离不开资本的助力。
2020年被广泛认为是消费级3D打印行业的“破圈元年”，应用场景从个人创作大幅扩展至家居使用，且市场能见度显著提高推动用户认知度的增强。
近年来，3D打印及AI技术的进步进一步提升了行业，提高了3D打印成品的质量，降低了3D建模的壁垒，吸引并鼓励更多人创作3D物体。
一级市场，自然是春江水暖鸭先知。
2021年，创想三维前脚刚改制为股份有限公司，没几天，公司便拿下了5.085亿元A轮融资，且是IPO前唯一一轮外部融资。
当时，一共9家机构进场，主要都是深圳的头部VC，其中，前海FOF（包括：前海股权 、中原前海及智慧互联电信方舟）投入2亿元，深创投资本（包括深创投、南山红土）投入1.49亿，腾讯创投投入7450万元。
IPO前，前海FOF、深创投资本、腾讯创投位列创想三维前三大机构股东，持股约5.81%、4.32%、2.16%。
而这家深圳顶级VC投深圳明星创企的故事，自然在赛道升温下，再一次提速了后者的全球化进程。
在中国品牌出海大战全面打响后，创想三维在2021 年开始自营亚马逊品牌旗舰店，同时也搭起了独立站等渠道，次年，公司还战略性地推出了一个全新的海外直达客户电商网站。
截至2025年3月31日，创想三维拥有74家自营在线门店及2,163家经销商，其销售网络涵盖全球约140个国家和地区。
不过，在创想三维融而优则上的动作下，还有一点不容小觑，那就是资本驻足后，赛道竞争也在加剧。
2023年的CES国际消费电子展上，3D打印还被列为其活动主题之一，参展的5家厂商中，有4家来自中国，分别是创想三维、深圳快造、安克创新、魔芯科技。
其中，安克创新卖充电宝起家，在2022年宣布入局3D打印赛道，今年5月，旗下品牌eufyMake的全球首款个人级3D纹理UV打印机E1在3D打印技术上带来亮眼突破，将工业级技术转化为个人消费级产品。
公开资料显示，其在全球知名众筹平台Kickstarter上线不到12小时，众筹金额突破1000万美元，创造了历史性的海外众筹战绩。
而除了跨界玩家外，还有新势力正在崛起。
同样来自深圳，专注于消费级3D打印机的研发与销售Bambu Lab拓竹科技于2020年成立，创始人陶冶曾是大疆工程师，正以破竹之势改写行业规则，获IDG两轮投资。
2022年，其首款X1系列打印机问世，便采取保守策略试水海外市场，据2024年第四季度《3D打印机品牌影响力报告》数据显示，拓竹科技抢占3D打印机跨境品牌影响力TOP1，产品用户遍布美国、加拿大、澳大利亚等60多个国家和地区。
从创想三维的招股书来看，强敌环伺，自然也有所影响。
其中，3D打印机为营收主要收入来源，占比呈现下滑的趋势，2022年至2024年，其占比分别为81.7%、74.6%、61.9%，2025年第一季度，占比更是进一步下滑至61.3%。
对比来看，3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机占比则在提升明显，显然业务向外拓展，第二增长曲线也正随之出现。
显然，随着消费者越来越了解3D打印技术，开始探索其他应用场景，并因此提出了更多新的诉求和需求，也催生着老玩家们的业务拓展以及新入局者的进场。
正如创想三维在招股书中所言，在人工智能、硬件性能及数字制造技术持续发展的推动下，全球3D创意行业(涵盖3D打印、3D扫描及激光雕刻)正处于快速发展阶段。
但同时，该行业呈现出相对较高的市场集中度，尤其在3D打印及激光雕刻领域，前五大企业合共占据全球出货量的绝大部分。
这意味着，领先企业在打印速度及精度、材料兼容性、易用性、生态系统完整性及软件集成度等多个维度展开竞争。
随着产品功能及用户期望的不断演进，具备强大研发能力、稳固供应链及全球社区参与的企业将更有能力保持竞争优势。
故而此次IPO，创想三维募资也主要朝着研发投资、海外用户营运，全球品牌推广及销售渠道开发等方向进行持续投入。
创想三维联创之一刘辉林曾表示，创想三维的优势是入场早、有一定品牌积累和技术基础，但公司亦是一家成长型公司，要抓住市场机会，继续成长。
登陆港股，或是创想三维全球化成长的新机会。
