来源：直通IPO，文/韩文静
时隔两年，讯飞医疗的拆分，终于有了实质性进展。
1月26日，据港交所文件显示，讯飞医疗科技股份有限公司（简称“讯飞医疗”）已正式向港交所提交上市申请书，正式启动上市进程，成为合肥又一家冲击IPO的企业。
分拆上市对于科大讯飞而言，也有着重要的战略意义。
一方面，这将有助于科大讯飞聚焦主业，提升公司整体的核心竞争力；另一方面，通过分拆上市，科大讯飞可以进一步推动海外业务拓展，提升公司在全球范围内的影响力。
需要注意的是，讯飞医疗分拆上市完成后，科大讯飞仍将维持其控制权。
讯飞医疗“单飞”上市
成立于2016年的讯飞医疗是科大讯飞的子公司，位于安徽省合肥市。
基于科大讯飞二十余年积累的智能语音和人工智能技术，讯飞医疗专注于智慧医院和基层医疗AI应用领域。
2017年，科大讯飞宣布引入智慧医疗领域尖端人才陶晓东，掌舵科大讯飞的“AI+医疗 ”。
2020年前后，医疗AI行业迎来融资的黄金期，彼时医疗AI企业纷纷谋求赴港上市。据中商产业研究院统计，2020年，AI+医疗已占人工智能市场的 18.9%。
于是2021年8月，科大讯飞发布公告表示，筹划分拆其医疗业务上市。
从科大讯飞的战略层面来看，分拆医疗板块也符合科大讯飞“平台+赛道”的商业逻辑。
科大讯飞曾多次提到公司坚持“平台+赛道”战略。“平台”是指依托讯飞开放平台，为开发者团队提供一站式人工智能解决方案，持续打造人工智能产业生态；在应用“赛道”上，公司布局教育、办公、医疗、智慧城市等领域，不断扩大规模效应。
科大讯飞董事长刘庆峰曾提到，分拆医疗板块独立上市，旨在打造中国“人工智能+医疗”领域企业。
直到步入2024，拆分医疗板块终于迎来实质性新进展。根据招股书显示，讯飞医疗最大股东为科大讯飞，持52.47%股权，也是讯飞医疗的实际控制人。
此外，讯飞医疗执行董事为陶晓东博士；非执行董事分别为刘庆峰博士、赵志伟、段大为；独立非执行董事分别为吴宏伟教授、赵惠芳教授、谈庆。
招股书提到，讯飞医疗的主要业务包括基层医疗机构服务、医院服务、患者服务及区域管理平台解决方案。
业绩方面，2021年、2022年以及截至2022年及2023年9月30日止九个月，讯飞医疗的收入分别约为人3.7亿、4.7亿、2.5亿及3.2亿；毛利分别约为人民币1.9亿、2.3亿、1.3亿及1.8亿。
由于投入大量资源在研发方面，2021年、2022年以及截至2022年及2023年9月30日止九个月，讯飞医疗分别录得亏损净额8940万元、2.09亿元、1.63亿元和1.7亿元。
值得一提的是，智慧医疗作为科大讯飞下一步业务成长中非常重要的支撑领域，有望打开科大讯飞“第二增长曲线”。
财务数据显示，第三季度，公司实现营业收入约为47.72亿元，同比增长2.89%；对应实现归属净利润约为2579.01万元，同比下降81.86%。
科大讯飞在2023年三季报中表示，公司第三季度归属净利润的下滑，主要原因系公司积极抢抓通用人工智能的历史新机遇，在通用人工智能认知大模型等方面坚定投入。
分拆完成后，科大讯飞仍将保持控制权，相关子公司仍为科大讯飞合并报表范围内的子公司，其健康良好稳定的增长有利于母公司及母公司股东长期价值的最大化。
加速医疗大模型落地
AI浪潮为各行各业带来变革机会，医疗行业正是其中之一。近年来，伴随着ChatGPT的爆火，国内外的AI大模型如雨后春笋般涌现。
2023年以来，国内多家互联网巨头竞相推出了覆盖医疗领域的AI大模型：腾讯健康公布了基于腾讯自研的混元通用大模型，打造了面向医疗行业的专属大模型；京东也在积累了超过亿级真实医患问诊的医患对话数据的基础上，推出“京医千询”医疗大模型，为远程医疗服务提供技术底座；百度正式发布了国内首个产业级医疗大模型“灵医大模型”……
事实上，在大模型风靡之前，科大讯飞就开启了用认知智能落地医疗的探索。早在2017年，讯飞智医助理就已经通过国家执业医师资格考试，超过96.3%的人类考生。
凭借科大讯飞在人工智能市场的领导地位，讯飞医疗推进大模型也比较顺利。
2023年10月24日，讯飞星火医疗大模型正式面世，其掌握医疗领域的海量知识问答、复杂语言理解、专业文书生成、诊断治疗推荐，以及多轮交互和多模态交互六大核心能力。
当时，讯飞医疗总裁陶晓东提到，由于医疗的严肃性、敏感性、专业性等特殊性，医疗领域的大模型并不是简单的“从0到1”，需要深度融入医疗场景，契合临床的真实需求。
招股书提到，讯飞医疗专有的讯飞星火医疗大模型面向300多种医学场景应用，其在专家级医学知识图谱问答、临床语言理解、医学文档生成、疾病诊断及治疗推荐、多轮医疗对话及多模态交互等六个维度医学场景中的自然语言处理任务维度超越GPT。
目前，讯飞星火医疗大模型已经成功应用到“讯飞晓医App”等产品，后面还将进一步应用到“智医助理”等人工智能辅助诊断场景，进一步提升AI助理的诊疗能力。
即便AI在医疗领域的渗透已经是确定性的趋势，有着广大的前景，但当下，医疗大模型难逃着落地与商业化之路多重压力，大模型只有从通用进入到垂直，迅速转到产业落地，才能证明真正的价值。
如今拆分上市，讯飞医疗将拥有独立融资平台并借此深耕主营业务，增强讯飞医疗技术储备及市场开拓的能力。
