本文来自合作媒体：锌财经（ID：xincaijing），作者：黄亚男，编辑：大风。猎云网经授权发布。
前几日，搜狗公布了2020年第三季度的财报，这也是其最后一期财报。
根据本月初双方达成的协议，腾讯以35万美元完成对搜狗的私有化邀约，今年第四季度，搜狗将正式从纳斯达克退市。
腾讯与搜狗的“前世今生”源于2013年。
彼时搜狗面临困难，而腾讯大力推行“开放”的姿态，对搜狗战略入股36.5%。不仅保持搜狗独立发展，而且将腾讯搜搜、QQ收入法以及旗下的内容池（QQ、微信、QQ空间等）全部对搜狗开放，这个皆大欢喜的结局让搜狗的坎坷发展告了一段落。
此后，腾讯帝国在“买买买”的路上越走越远，一度比肩国内顶尖的投资机构。但是大多数情况下，腾讯不会要求控股，也很少会以收购、并购的角色出现。对搜狗的合并某种程度上也说明，一些变化在慢慢发生。
与腾讯的前世今生：入股
搜狗留下的最后一期财报并不好看。
搜狗第三季度财报显示，报告期内营收2.167亿美元，同比下降31.2%，亏损为4200万美元；其中，搜索与搜索相关营收为1.925亿美元，同比下降33.2%。
第三季度搜狗也说明了亏损的原因：由于此前公布的腾讯将私有化搜狗的建议，导致某些广告主对搜狗的业务政策存在不确定性，以及流量获取活动减少。
事实上，受疫情影响，2020年前三个季度搜狗也持续处于亏损状态。
2020年第一季度亏损为3110万美元，同比扩大10倍；第二季度净亏损850万美元，有所收窄，第三季度亏损更一步恶化，净亏损为4200万美元，同比扩大3.9倍。
从2017年上市以来，今年或许是搜狗财务成绩最糟糕的一年。
时间线回到2013年9月16日，那天王小川发了一条微博：“互联网行业格局因此而变。新搜狗，大梦想！” 他所指的事件正是腾讯入股搜狗。
同日，马化腾、张朝阳、王小川一同来到了搜狐媒体大厦，正式宣布腾讯战略入股搜狗并召开了新闻发布会。
在搜狗的独立、转型中，2014年的确是一个关键点。王小川为自己找到了腾讯这个匹配度极佳的“战略入股方”，不仅获得了大量内容流量、资源支持，同时仍然能够保持独立的团队架构。
搜狗搜索孕育于搜狐集团内部。1999年，张朝阳来到清华计算机系宿舍，以8000元的薪水抢来了王小川为其“打工”。其后，2004年，以王小川和他的十二个清华学弟为起点，打造出一款当时水平颇为领先的搜索软件。
2005年百度上市，称霸国内搜索引擎市场，搜狗一直居于下风，难以赶超。
2006年搜狗输入法的推出让搜狗找到了增长曲线，带来了真正的用户量后，王小川开始做浏览器，他认为只要做好浏览器，就能够抓住搜索引擎的市场，但浏览器始终不为张朝阳所理解；这种分歧也为日后搜狗的独立埋下了伏笔。
比如，周鸿祎两度意图拿下搜狗浏览器，张朝阳也两度快要同意，但每一次王小川都找到了合适的“接盘人”，稳住了搜狗而保证了团队的独立性。
第一次是在2010年初，谷歌宣布退出中国市场。王小川在关键之际找到了马云，入股事宜洽谈成功后，搜狗正式从搜狐集团拆分，被誉为“成人礼”。
第二次则是眼下搜狗的终身“郎君”：腾讯。
2013年9月，腾讯以占比36.5%的股份、4.48亿美元战略入股搜狗。不仅将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，搜狗还将继续作为搜狐的子公司独立运营。
毫无疑问，这个合作乃至入股时机，都是两全其美的。
当时的腾讯来说，旗下搜索团队乃至内容池流量全部并入搜狗，强化搜狗实力，能够进一步遏制360。
腾讯的社交、浏览器以及内容平台助力对搜狗来说更是一大利器，尤其是2014年微信正式接入搜狗搜索结果。2014年搜狗营收3.86亿美元，净利润净亏损2680万美元；2015年扭亏为盈，净利润提升为9950万美元。
根据搜狗IPO招股书，截止到2017年6月，搜狗约38.2%的搜索流量均来自腾讯。
腾讯入股后，搜狗迎来了二次攀升期，从IPO招股书能看到2014-2017年业绩持续增长。只不过，互联网格局风云变幻，一个个黑马从斜刺里杀出，腾讯、搜狗二度连手，演变为如今的收购，时代舞台已经完全不同了。
与腾讯的前世今生：收购
从搜狗自身来说，上市前，其短板在上市前其实已经很明显：工具属性、营收结构单一。
在腾讯入股搜狗时，三位大佬都着重提到搜狗的三个火箭打法“输入法-浏览器-搜索”，但是目前看来效用不足。
虽然搜狗输入法DAU仍然稳占前列，但是工具属性下，流量变现和盘活难度很大，而互联网流量抢占战越发激烈，搜狗面临的竞争也无形中加大。
从财务上看，流量成本持续走高是亏损主要原因。2018年财报显示，流量获取成本增幅达到了69%，占营收的50.3%。2019年第一季度，搜狗出现了上市以来首次亏损。
在随后几个季度，搜狗营收持续扭亏为盈，但是流量成本提升的大趋势无法改变。搜狗也在2019年Q4中提到，“受宏观经济下行以及竞争加剧的影响，搜狗本季度的广告收入继续承压”。
互联网流量成本走高的背景下，搜狗的广告营收被瓜分，营收结构单一的弊病更被放大。
2019年搜索全年搜索和搜索相关总收入为10.7亿美元，对比国内前几大互联网公司2019年全年广告营收，搜狗距离阿里、百度、腾讯相差十倍有余，也被微博、新浪58同城所赶超。
相应是资本市场的消极回应，2019年，搜狗的股价几度暴跌。
也有分析人士指出，从投资回报角度看，搜狗上市后，市值不断跌落，腾讯这笔投资回报并不算理想，如今再次以9股/美元的价格拿回整个搜狗，也是一个划算的方式。
另一方面，搜狗输入法一直位于国内手机输入法前列，多年来DAU一直很稳，而且搜狗为自己找到的第二增长曲线，在AI与自然语言算法上的研发技术沉淀也的确是一个不错的资产。
只不过，收购之后双方团队架构如何融合，目前并未知晓。
对王小川来说，保持团队独立性意义重大。毕竟他曾两度自寻投资人，而避免被360吞下。2013年张朝阳在接受网易科技采访提到，与别家也有过交涉，但是就是否能够“独立发展”这一项产生了分歧。
“如果卖给360，那就是要把搜狗揉碎了放进360里，以搜狗辅助360搜索。但是搜狗对未来有更大的梦想。”
只不过，目前已经改姓“鹅厂”的搜狗，未来又将拥有怎样的“自我意志”，却是难以言说了。毕竟，腾讯拿下搜狗，也还因为对搜索引擎这个赛道有着期待。
搜索引擎的物种进化
腾讯入股搜狗后，一度在搜索接口上展开了深入的合作。
2014年6月，搜狗将搜索业务接入微信公众号数据，用户在搜狗搜索结果页直接浏览到微信公众号与全部文章，这对于搜狗的内容扩容有极大利好。毕竟，2014-15年间，微信公众号红利期，优质公众号内容数不胜数。
不仅如此，腾讯各条产品线如QQ、Qzone腾讯网、QQ浏览器等也全部接入搜狗搜索。
从2017年起，微信的生态圈越来越大，“搜一搜”上线，旗下展示了公众号、百科、图文、视频等；其后还接入了京东商品、知乎问答、小程序以及现如今的视频号。
微信的搜索越做越深，搜索结果越来越多样，更重要的是，现如今成为其商业化变现的一条重要渠道，譬如“麦当劳”，微信搜索结果直接显示最近门店、菜单、视频号，从销售渠道、品牌宣传和用户互动上，都为商家打通了通道。
而打通腾讯内的生态，也正是搜索将要扮演的重要意义。
有人提出，搜索的本质是内容与技术的大战。现如今百度虽然仍然占据搜索行业头牌，但是不知名的玩家正在一点点蚕食搜索流量和其背后的广告业务。正譬如微信、微博、字节跳动等。
今日头条依靠算法驱动信息流崛起后，一直对搜索技术有着明显的扩张野心。“头条搜索”从网页版到APP，内容上贯通了旗下的头条号与西瓜视频、抖音等视频APP们。
从世纪初Google的传说传进国内，国内以及海归技术大牛们对于搜索领域的探索就没停下过。后来Google退中国市场，百度始终霸榜首，搜索引擎市场一度熄火。
但是多元内容消费刺激下，人们对于搜索的理解、利用，甚至触达搜索的工具都不再固定。譬如，对于二次元群体和00后们，他们永远优先且乐于在B站搜索每一个网络新词和新梗。
百度、搜狗是国内最早一批探索搜索技术的玩家，现在他们开始和新的对手竞争，搜索这个物种仍然在进化中。
张朝阳是王小川的清华师兄，也是他的贵人，他曾经评价王小川及其团队都“对推进新事物很饥渴，有着很强的推动力。”只是殊不知，在搜狗与腾讯的双剑联璧下，搜索领域又会发生怎样有趣的新变？
