猎云网注：结合经验，曹毅将组织能力分解为“道、法、术、器”，即企业价值观、管理方法论、策略制定和外部资源使用能力及IT系统在各环节的有效渗透，下半场成功的企业家应当是具备这四种能力的“四有青年”。文章来源：清华五道口金融EMBA（ID：wdkemba），作者：曹毅，编辑：舟影。
2020已至，“未来已来”，关于未来十年的预测与讨论从未停止。面向未来，下一个十年我们会面临什么变化与挑战？我们又将如何布局？2020年1月12日，清华五道口金融EMBA & EE 2020年新年思想汇在清华大学蒙民伟音乐厅举行，10位金融EMBA及高管教育项目授课教授与校友作为行业领军者就前沿问题进行分享，300余位学院师生共同参与了这场思想盛会，一起以新思想迎接“20新时代”。
金融EMBA 2016春季班校友、源码资本创始合伙人曹毅从一位资深投资人的角度分享了他对优质企业的观点。仅仅创立5年的源码资本，依靠特有的数据、算法和算力，投资过近150家企业，成就一大批行业独角兽。结合经验，曹毅将组织能力分解为“道、法、术、器”，即企业价值观、管理方法论、策略制定和外部资源使用能力及IT系统在各环节的有效渗透，下半场成功的企业家应当是具备这四种能力的“四有青年”。
以下为发言实录：
很高兴今天有机会回到清华园。15年前我在这里读大三，因为一些机缘巧合进入了互联网创投行业。15年过去了，我自己进入了本命年，互联网也正如大家所说来到了下半场。今天想跟大家聊聊下半场，下半场到底意味着什么，下半场的好公司又有哪些要求。
价值创造的来源
首先我想先从抽象的宏观层面来研究企业价值创造的根源。我们列了几个基本要素，有科技的因素、有模式的因素、有管理的因素等，在过去几十年甚至可以倒推到几百年前，在工业革命、信息革命时代，最核心的因素是科技、模式和管理，这些可能是驱动企业创造价值最重要的来源。
科技尤为重要。科技是一个企业价值创造的最大来源，也是一个大的变量，如果企业能够很好的去抓住这个大变化，就有机会站在浪头去创造大的价值。比如说，信息革命时代，计算成本、存储成本、传输成本的降低；计算平台的演变，从PC互联网到移动互联网，未来可能是车联网、AR/VR这种客户端计算平台的变化；也包括云端，从大型机、小型机到传统服务器、到现在的云计算；这些都是近十年里科技最核心的一些变化，正是这些大的变化在催生大的价值创造。
技术、模式、管理等是比较宏观的要素，但最终反映到企业这一端，它的成功要素可能是更加微观的。企业作为一个微观的主体，在这个大的行业里面，在这个大的变化里面，究竟哪些企业能够做的好，为什么它能做得好？
天时、地利、人和，企业成功基本要素
我们总结了三个因素，天时、地利和人和，还是咱们中国老智慧，我觉得很恰当。
用在企业这一端，天时就是外部环境，科技、人口、人文等等；地利就是所选择的商业模式的基本自然属性，是一个A类的、A+类的，还是一个A-的、B类的，甚至是C类的生意。更形象地说，你所选择的地段是在一夫当关万夫莫开的关口？还是峡谷？在不同的商业模式下企业成功的难度和大小都是很不同的。第三是人和，人和可能是今天我想强调的最重要的部分。在给定天时（外部环境），选定地利（商业模式）的前提下，依然还是有公司能做到比别的公司做的好很多，那我想最核心的就是人和（组织能力）了。当然也有人说企业成功等于战略乘以组织能力，我觉得战略可能其实也是组织能力的一个体现。
好生意的几种属性
首先我想先简要的讲一下前面两个方面——地利与天时。地利，在这里就是生意模式，或者叫生意自然属性。我们自己看了几千、上万家公司，总结下来最好的生意有几种特性：网络效应，最好是多边网络效应；退而求其次是有规模效应，如果没有明显网络效应，但有规模效应，特别是有超线性规模效应，像这样的商业模式也是相当不错的。另外对独特技术、品牌等就不赘述，对一个好的生意来说，这四个可能是非常重要的好属性。
好的属性都会体现到最后财务报表里面去，比如，最终的ROIC（资本回报率）如何，在损益表里面，毛利率、边际的UE怎么样，中长期增长率、潜在的市占率怎么样？关于市占率，我们认为也要遵循一定的客观规律，一个生意第一名有50%还是70%的市场份额都是有客观规律的，龙头公司也不一定有85%或者90%以上份额，最后都会在自然属性的范畴内展开。通信社交的Facebook、微信，UGC平台的头条/抖音、微博，电商平台的阿里、美团，教育平台如好未来，这些公司为什么是好公司？它们有一个甚至有多个很好的自然属性，叠加起来体现为很好的财务指标，很好的增长率，较高的毛利，很高的资本回报率等等。
“下半场”的几个特征
天时，即外部环境，现在已经进入到下半场。过去10年、15年是辉煌的上半场，我本人也是经历了上半场的起起伏伏和波澜壮阔。站在今天这个时间点，可以简单的说上半场有一个阶段性的格局，或者说成绩单，上半场核心就是移动互联网跟云计算两大底层驱动力，然后带来的从PC互联网到移动互联网格局的演进。在PC互联网里的赢家，2C领域，AT还是极大的占据了下半场的红利，市值也从几百亿美金到了五六千亿美金。移动互联网也跑出来一些新的公司，比如说美团、字节跳动、拼多多、滴滴、小米等脱颖而出。2B在中国仍处于早期阶段，美国在2C阶段不如中国，但2B端发展更好，跑出了一些百亿美金甚至五百亿美金以上的新公司。
在下半场，在宏观层、产业层、创业者层、资本层有哪些基本特征？宏观层面就是从增量经济到存量经济；产业层2C为主到2C/2B均衡甚至反超；创业者原来注重市场红利洞察和捕捉，现在要更加注重组织能力；资本层原来很关注高增长高消耗的一些商业模式，现在会更关注中速但是比较低消耗的一些商业模式。
组织能力的道、法、术、器
下半场的好公司能够脱颖而出的重要原因之一就是在人和，即组织能力。我们自己总结在组织能力这一块要做一个“四有青年”：有道、有法、有术、有器。
有“器”，就是你能够很好的去运用工具。这里面有两大类，一类就是核心的IT技术运用能力，另一类就是有效使用外部先进服务商。IT运用能力是指是否能很好的用IT系统来支持公司的各个环节的运营，从ERP、CRM、HRM到数据中台、BI等各统工具。我们一般评估一家公司也会关注IT产品的渗透率到底怎么样；有效利用外部资源能避免重复地去造轮子。
以链家为例，它在10年前还是一个收入、利润比较小，可能年利润不到1个亿的公司，但是后面几年投入了几亿去建设它的IT系统，最后这个系统很好的支撑他的ACN网络，每一个经纪人的产能都比行业中的高出两三倍，这就是非常典型的IT产品工具去支撑业务。也包括像字节，现在它的IT产品比如飞书，已经可以对外输出。
有“术”，就是说要特别注重一些关键策略以及关键能力上的建设。以前可能是比较草莽和游击的，不是很关注方法论、策略，但是现在每一个策略不管是增长策略还是降本增效策略、融资策略、竞争策略都要有反复打磨。怎样更好的利用现有的基础设施，去做更好的获客、成本降低、数据驱动运营等等，这些都是在下半场比上半场更加注重一些基本的能力。以字节为例，小到起名字、Logo怎么设计、宣传材料设计等都可以很好的用数据来驱动运营。
有“法”，核心就是企业要建立一个有方法论的公司，且是一个能够不断地基于方法论去产生方法论的公司。从CEO到中高层都有方法论的意识，每一件事情都去建立方法论，而不仅是应付短期的需求。
以华为为例，华为有一个基本法，提出了公司的十大矛盾，每一个大的矛盾都可以参考基本法的原则和方法去处理。它用系统性的方法去形成方法论以支撑“术”和“器”。美团也是一个非常讲究方法论的公司，会琢磨系统性生成方法论的方法论。
最后的“道”，尤其在下半场这样的环境下很重要，失之毫厘谬以千里。很难讲，我的理解就非常的粗浅了。道德层面是最虚的，但是我觉得也是最根本、最长期的，一家企业到了一定的阶段，到了10亿美金、百亿美金，如果道出现了问题，最终会跌落。这个道包括了企业从上到下，每一个员工基本的价值观，比如说客户第一，开放求真。更重要的是CEO、创始人是不是能够很好的去修炼自己，尤其在下半场能够去坚守本份、保持平常心，同时专注守纪律；缩小自己的ego，格局才能更大；善于打顺风牌，也要愿打会打逆风牌。
道生法、法生术、术生器。在投资创业的过程中，我们常常会看见到“术”或者“器”的问题，是比较显性容易发现的，道、法的问题是隐性的但持久根本。“诊病看叶、治病求本”，一片叶子出问题，需要去追本溯源，看到叶子有问题，要去看“本”是否有问题。如果是“本”的问题，必须要去正视的；如果不是那就不用太在意，会是局部的、阶段性的问题。比如很多为了推app让网页版体验很差、经常看到的大数据杀熟等：是很好的术，但在道上可能出问题，坚持客户第一吗？
好企业要永远做“青年”，坚韧敢为、务实浪漫，做到专注于当下、既往不恋、纵情向前。
最后，源码资本也是青年，同时也希望能够努力成为一个“四有青年”，做最具创业者精神的投资机构，去寻找更多志同道合的“四有青年”，在下半场依托科技和资本的力量推动商业变革，创造持久真实价值！谢谢大家！
