猎云网注：即使悲观论者说的都是对的，2019年也蕴藏着新的一波机遇。李竹对目前的资本寒冬给创业者提出建议，他表示对目前所有企业来说，现金流最重要，自我造血机能和融资是当务之急。文章来源：起风财经（ID：QFCJ2018）作者：连翘，编辑：杜仲
即使悲观论者说的都是对的，2019年也蕴藏着新的一波机遇。天使投资是穿越创业周期最好的工具，我们认为今年将是天使投资、早期投资最好的时期。因为现在天使投资，投的就是两三年以后成长起来的企业，正好穿越我们这两年整个经济转型和经济调整的低谷。”
在近日举办的“开放共赢拥抱未来”2019中国天使创投潮白论坛暨中国青年天使会第六届年度峰会上，英诺天使基金创始合伙人李竹表示天使投资只有对未来乐观，中国天使投资永远在做多中国，“这是天使投资人的担当。”
随后在接受起风财经专访时，李竹进一步谈了自己的投资理念，即投资趋势而非风口。并针对目前的资本寒冬给创业者提出建议，他表示对目前所有企业来说，现金流最重要，自我造血机能和融资是当务之急。另外他认为人工智能和5G将是未来长久的大趋势，人工智能将带来经济结构和经济体系的改变。
“未来经济环境的不确定性是个挑战”
在国内经济势微的情况下，十年经济周期理论喊的比较火，关于2019年的形势，李竹表示其实未来两三年的经济环境和形势都会有一些不确定性，因为国内经济还在转型中，还在寻找新的增长点。
而且，全世界经济都在调整和寻找方向中，可能会产生蝴蝶效应，带来全球经济的变化，比如全球化红利的消失，各国很多人口红利的消失，合作态势也由合作变成竞争。这种外部环境的变化，有可能在世界局部出现危机时演变成全球的金融危机。李竹认为这些不确定的因素让人担心。
但是他对中国相对乐观，因为中国经历了几十年的改革开放，积累了相当深厚的底子，人口多，消费能力强，中国人又比较勤劳聪明，能顺利度过难关。
李竹透露经济调整期是天使投资人出手的好时候。因为天使投资是反经济周期的，这时只有最优秀的创业者看到了刚性需求才会去创业，没有那么多竞争，企业成功的概率反而更大。
这时候，对于大部分企业来说，造血机能和融资都是非常重要的。李竹建议所有企业都要把现金流放到第一位，如果不能自我造血，那就要不停地去寻求融资，同时不要过度在意自己的估值。
由于二级市场的估值下滑，导致一级市场投资的估值也在下降，李竹认为这会是一个新常态，并将会一直持续下去。在具体估值数量上，他透露优秀的创业公司每一年公司在融资的时候，每过一年，能增长50%到100%，就是一个合理的空间。过去几年内也出现过不少一年涨十几二十倍的公司，这些公司有的确实比较优秀，但他认为也有一些是资本的追捧。
总之，在整个大环境变化的情况下，企业只要一年的估值能够翻一倍，他觉得就是一个合理的估值。每一轮融资可以小步快跑，虽然每一轮增长的都不多，但累积下来也不少，这就是资本寒冬中的融资方式。
说到未来十年，李竹表示也有一个新的趋势，就是所有值得投资的公司会跟过去不一样，第一类是科技创新类，这代表未来十年的一个新趋势。即使有的公司需要时间去寻找落地场景，但是只要有核心技术和护城河也会被投资人关注。第二类是自己能产生现金流的公司，有健康的商业模式，在经济不确定时，这种企业会有更强的生存能力。
“人工智能将带来经济结构和经济体系的改变”
互联网下半场的机会，李竹认为更多在供给侧，供应链的提升会是未来十年一个非常大的课题，未来的供给侧将给用户提供更好、更便宜、更标准和易得的产品和服务，这种变化会带来消费升级。
这种消费升级并不是人们买更多贵的东西，而是未来好的东西未必是贵的，优质、平价，可能是未来新的一种消费升级趋势。这种消费升级的趋势在供应链已经完善的情况下，也会带来一些新机会。
提升供给侧效率的最重要工具，他认为是人工智能。因为人工智能基本上可以跟所有的行业结合，包括客服、智能制造、医疗影像等等，将对所有行业带来巨大的效率提升，同时会明显提升人均GDP。
如果将来人工智能在GDP里面占了重大的比例，那这个新产业一定会诞生很多伟大的公司。所以他觉得人工智能是一个非常大的赛道，它的落地正越来越快，还远远没有结束。
目前国内人工智能在落地和应用方面比其它国家要快，李竹透露原因之一是中国数据丰富，公司和政府手中都有大量的数据；原因之二是中国的人工智能技术应用百花齐放，目前已经能用人工智能来实现图像、视频、动漫制作效率的提升。
人工智能在医疗、智能网联车、智能制造等领域已经有了明显的进展。在医疗中，人工智能运用到医疗影像、医疗机器人、智能诊断中，介入到制药行业后也可大大缩短新药的研发周期。
人工智能与无人驾驶、车联网结合形成的智能网联车将是继新能源汽车后我国汽车产业发展的又一制高点。
在智能制造上，中国现在全面进入机器换人的新周期，效率提升非常好。3C行业、汽车制造业及一些服务业，在人工智能进入以后，都大大提升了效率。
虽然现在有人把人工智能称为“人工智障”，但是李竹表示未来几年人工智能将会呈现一个快速甚至是指数型的变化。目前人工智能往通用人工智能迁移还需要一段时间，但后半段会出现非常快的增长，超出人们的想象。只要有应用的场景，人工智能技术会非常快地凸显出来。
这些都是李竹结合所投公司技术演进后得出的判断。他认为目前技术走向应用的关键点已经不是算力、数据这些基础条件，而是新的需求。比如5G和物联网带来的高速通讯，以及智能网联、工业物联网进一步强化了对人工智能的应用，这些带来了很好的创新机会。
在未来，如果人工智能在各场景中得到很好的应用，那所有的东西将变的更好更便宜。到那时文化消费和其他的产品服务的消费升级又将出现一个爆发。
所以李竹认为，人工智能不是一个单一的技术，它可能会带来整个经济结构和经济体系的改变，带来人们时间和消费的改变。未来人们将一边享受着物美价廉的产品，一边享受生活。
面对这样的机遇，科技创业企业占据了优势地位。英诺未来将重点关注科技创新，一个是人工智能，另一个是5G和万物互联带来的机会。5G会带来AR和VR娱乐、远程教育和远程医疗，以及万物互联、工业互联网、无人驾驶车联网等新的应用。而这些应用往往又跟人工智能有结合，英诺特别看好在这些过程中出现的一些跨界创新。
5G的机会在C端来说，李竹认为可能更多跟内容创意产业有关系。另外游戏、视频等等还会出现一些新品类。其次，在线教育将得到更多的发展。
To B方面，英诺比较看好智能网联车、工业互联网、远程医疗等，5G在这几个方向能明显地提升效率。
此外，还会在3G、4G时代人不能做的的项目上有所突破，比如无人驾驶是不允许低延迟的，但是高并发只有5G才能做到。
英诺的成功有三个原因
英诺天使基金已经成立了六周年，投资了将近400家公司，有一批公司已经在准备IPO的路上。
所投企业中，李竹透露科技创新与大消费企业表现比较优异。以科技创新为例，英诺共投了大概80多家企业，这些企业很多已经成为细分领域里面的头部，包括医疗影像、无人驾驶、智能车联网、智能制造等领域，英诺都投出了比较优秀的企业，出现了一批独角兽和准独角兽。
一开始，英诺投资方向并不聚焦，现在重点看大科技、大消费，而且团队也更加专注。从现在三期基金的情况看来，英诺也能给LP带来比较好的回报。
之所以发展的这么稳健，李竹透露有三个原因：
首先英诺天使基金主要合伙人来自于清华，所以投了一批清华校友的企业，这些企业给英诺带来了比较稳定的回报；
第二，英诺天使基金虽然只成立了五六年，但合伙人都有超过10年的天使投资经验，原来用个人的钱已经做了一些实践，所以能比较快地从个人化天使转变到机构化天使；
第三，英诺的一个投资理念是成人达己，先成就创业者，再成就自己。基于此，英诺用生态的打法来做天使，在各地建立了自己的创新服务生态，既给创业者钱，还能对接资源和后续的融资，提高成功率。
这几个因素使英诺有一些独特的项目来源，成功率相对提高，目前英诺所投企业后续融资的比例超过了60%。
李竹表示，未来英诺的投资思路不会发生大的变化。除了给钱，英诺还会用生态为创业公司赋能，为创业公司提供一个互相帮助的平台，而且英诺会跟其他投资机构广泛合作。
对于自己的成功，李竹认为家庭对自己的影响很大，自己非常幸运地出生在一个宽松的知识分子家庭，父亲是老师，母亲是医生。在这种家庭中长大，李竹和兄弟姐妹都养成了良好的自我学习精神。
并且作为60年代生人，李竹的父母要求他从小就学习琴棋书画。这些人文的东西潜移默化地影响了他的认知和人文情怀，艺术与科技的结合对他的投资有很大的帮助。
众所周知投资工作非常忙碌，说起保持精力充沛的秘诀，李竹透露除了足够的睡眠和一定的锻炼，最重要的是一个乐观的心态，“你做的这件事情是你喜欢的事情。”他说，“我能看到这些创新，能学到一些东西。我始终保持好奇心，愿意去帮助这些优秀的年轻人，那么你会觉得非常快乐，不会觉得工作是一种负担。”
