北京时间3月30日消息，据国外媒体报道，戴尔周五向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份长达274页的委托声明书。在这份委托声明书中，戴尔描述了公司业务及PC行业的黯淡前景，并对强调出接受创始人迈克尔·戴尔（Michael Dell）和私募股权投资基金银湖244亿美元私有化要约的紧迫性。
戴 尔在委托声明书中表示，在截至明年1月末的本财年，公司销售额将下滑至565亿美元；在未来四年时间里，戴尔的PC业务销售额将降低100亿美元。戴尔的 运营利润将在30亿美元徘徊，阐明戴尔股东应当接受银湖和迈克尔·戴尔提出的私有化要约，以及在私有化之后，迈克尔·戴尔将加速公司复兴等问题。
戴 尔的这份委托声明书描述了公司前景将会多么黯淡。从去年6月起，戴尔便开展了一系列的谈判，对象包括大股东东南资产管理公司（Southeastern Asset Management Inc.）、公司高管、董事会特别委员会、银湖和他们各自的财务和法律顾问。除去迈克尔·戴尔和银湖提出的每股13.65美元的收购要约之外，戴尔还在考 虑黑石集团和亿万富豪卡尔·伊坎（Carl Icahn）提出的收购要约。
该委托声明书还表示，迈克尔·戴尔已经向公司董事会表明，私有化是最好的做法，因为这将有助于他加大对收购、销售和研发的资金投入。与此同时，戴尔还将对PC和平板电脑业务进行投资，向新兴市场进行的扩张。
5美分的僵局
该委托声明书指出，迈克尔·戴尔在去年12月向董事会表明，在进行这些投资时仍在公开市场进行交易，将“不会受到消费者的待见”，因为“这将会导致公司业绩受损，造成股价更大程度的挥发。”
这份委托声明书还谈到了戴尔代表与银湖在谈判过程中出现的一些争执，以及双方出现僵局之后银湖把每股收购价格上调5美分的问题。最终，每股13.65美元的收购价格，较起初每股11.22美元的收购价格上涨了22%。
受 PC需求下滑和竞争加剧导致公司营收下滑，致使公司股价不断下滑的影响，迈克尔·戴尔正寻求私有化自己创办的这家公司。1984年在大学宿舍创办戴尔的迈 克尔·戴尔，当然认为通过私有化远离公众市场的瞩目，能够让他安心带领公司实现复兴。不过考虑到黑石集团和伊坎均提出了更好的私有化要约，迈克尔·戴尔和 银湖或许要提高自己的收购价格。
黑石集团和伊坎
与 迈克尔·戴尔100%私有化的收购要约不同，黑石集团和伊坎的私有化提议并非完全私有化，而是允许当前股东保留部分股份。黑石集团给出的报价是每股至少 14.25美元，同时联合了另外两家科技投资公司Francisco Partners和Insight Venture Partners。黑石集团并未给出私有化比例，但股东也可以选择全部出售其股份。伊坎的报价是每股15美元，私有化比例为58%。这样，当前股东可以保 留少部分股份。根据该提议，伊坎将拥有公司24.1%的股权，戴尔最大外部股东东南资产管理公司将持有16.6%，另一主要投资者T. Rowe Price Group将持有9.3%。
消息人士周四透露，戴尔首席执行官迈克尔·戴 尔（Michael Dell）本周与私募公司黑石集团举行了会谈。黑石集团目前正计划通过私有化交易控制戴尔。据悉，目前尚不清楚迈克尔·戴尔与黑石集团的哪位高层举行了会 谈，以及双方会谈的要点。另有消息人士透露，在黑石集团成为最终赢家之后，该公司对保留迈克尔·戴尔继续担任首席执行官持开放的态度。
有消息人士称，在戴尔的“竞购条款期”（go-shop）内，惠普和联想集团均对戴尔的内部数据进行了查阅。
戴尔股价周四在纳斯达克证券交易所常规交易中下跌不到1%，报收于14.33美元，较迈克尔·戴尔提出的收购价格高出5%。
大股东的建议
杠 杆收购的问题由戴尔外部大股东东南资产管理公司率先提出。戴尔的委托声明书显示，去年6月15日，东南资产管理公司曾提议对戴尔进行部分的杠杆收购。戴尔 创始人迈克尔·戴尔表示，将会对此进行考虑。如今，东南资产管理公司明确反对迈克尔·戴尔与银湖的私有化要约，称它低估了戴尔的真实价值。
委 托声明书显示，去年7月17日，迈克尔·戴尔与银湖在参加美国科罗拉多州举行的《财富》头脑风暴时举行了会谈。双方安排在8月再进行会谈。去年8月中旬， 迈克尔·戴尔向戴尔董事亚历克斯·曼德尔（Alex Mandl）表示，他对私有化公司很感兴趣，并咨询如何进行杠杆收购的问题。戴尔董事会对此持开放态度。8月底，戴尔发布的财报显示，公司营收为145亿 美元，较董事会6月份预计的数值低出约8亿美元，较戴尔修订的预期低出3亿美元。
第一次出价
去年8月底，戴尔聘请律师事务所Debevoise & Plimpton LLP和投资银行摩根大通为顾问；9月初，该公司与迈克尔·戴尔、银湖和另外一家私募公司签署了保密协议。消息人士称，这家匿名的私募公司实质上就是KKR & Co.。
由 于戴尔随后发布的财报令人失望，导致公司股价不断下滑。10月23日，当戴尔股价报收至9.35美元时，KKR & Co.和银湖提出了初步、非约束性的私有化要约。不包括迈克尔·戴尔的持股，银湖提出的收购要约价格为每股11.22美元至12.16美元。到了11月 15日，戴尔再次发布了未达市场预期和自己预期的财报，导致公司股价大跌7.3%，创出8.86美元这一三年来的新低。从那时起，戴尔又聘请了高盛和波士 顿咨询公司担任公司顾问。波士顿咨询公司的调研结果显示，戴尔营收仍将会下滑。该公司认为，在未来4年时间里，戴尔包括PC业务的部门营收将下滑100亿 美元。该公司还预计，戴尔通过收购产生的回报率将低于公司此前的预期。
也是在11月，银湖和KKR & Co.提交了修改的收购价格。11月30日，迈克尔·戴尔向公司董事会表示，对私有化杠杆收购公司很感兴趣。他还表示，“将会提供其它资产用于完成这项交易。”
12 月3日，高盛分析师在报告中建议，戴尔应当进行私有化杠杆交易，这也推动公司股价上涨4.4%，至10.06美元。同一天，KKR & Co.退出了私有化戴尔的交易，原因是PC市场存在极大的不确定性，且面临的竞争压力不断加剧。12月4日，银湖把收购价格调整为每股12.70美元。
微软的资助
迈克尔·戴尔在12月6日向董事会表示，如果作为上市公司采取这些措施，则将在股票市场上引起不良反应，因为这些措施会导致近期盈利能力下降、提高运营支出和资本支出，而且还会带来重大风险。
委 托声明书称，“迈克尔·戴尔坚持认为，部署这些措施需要额外进行投资，这可能会削弱戴尔的收益，并导致股价的进一步下滑。”12月10日，戴尔董事会告知 银湖，必须大幅提升收购价格。当时，银湖表示需要寻求获得微软的财务资助。当月，私募公司德太投资也同戴尔签署了保密协议。
1月16日，也就是媒体开始报道迈克尔·戴尔欲私有化戴尔两天之后，银湖把私有化戴尔的每股价格上调至12.90美元。银湖得到了巴克莱银行、美国银行、加拿大皇家银行及瑞士信贷的财务支持，并确定获得微软20亿美元的投资。
通用电气
戴尔董事会仍对此价格感到不满，称将会支持每股13.75美元的收购价格。银湖随后回应称，不会把收购价格提升至每股13.25美元之上。不过到了1月底， 银湖把收购价格提升至每股13.50美元。在迈克尔·戴尔把自己的持股估值降至每股13.36美元之后，银湖把收购价格提升至每股13.60美元。
1月24日，戴尔顾问接到了黑石集团、东南资产管理公司和所谓的“战略伙伴A”的电话。消息人士透露，这个寻求获得戴尔金融服务部门的“战略伙伴A”，事实上就是通用电气。
2月4日，银湖把收购价格提升至每股13.65美元。同一天，戴尔董事会与银湖签署了最终协议，并规定了45天的“竞购条款期”。
迈克尔·戴尔已经表示，将对公司收到的所有选择进行评估。业内人士认为，银湖可能需要与戴尔其他高管签署聘用协议，准许他们对新公司进行投资。
翻译：腾讯科技
