【猎云网（微信号：ilieyun
）】1月20日报道（编译：陆一）
编者注：本文作者为Christoph Janz，互联网企业家，天使投资人。
不久前，我们就SaaS行业的“前世今生”展开了一系列讨论。Clément在最近一次采访中提出了这样一个问题：SaaS行业的最佳投资期是否已经过去？
TechCrunch指出，早期阶段的风投存在内爆的情况，这些投资涉及到包括SaaS在内众多行业。我们认为那些声称SaaS行业已经濒临死亡的传言都是夸大其词的。未来大多数SaaS企业都将告别过去的剧本，开始新的发展模式。在这里我想要特别强调一下人工智能的重要性，我相信它将成为软件行业未来十年里最重要的一部分。
通过查阅企业服务数据库公司Crunchbase收集的数据，我对SaaS行业过去十年的融资情况进行了一些研究，并从中了解到了SaaS行业在过去十年里的主要发展趋势。
2008年~2017年，SaaS行业种子轮融资
首先让我们一起来看一下2008年~2017年，SaaS行业种子轮融资的交易数量和融资总额：
从上图中可以看出，种子轮融资的交易数量在2008年~2015年这几年的时间里呈现持续增长的趋势，而在2016年和2017年则呈现出急剧下降的趋势。
其中，2014年和2015年是SaaS行业种子轮融资的发展黄金期，交易数量和融资总额的最高值都出现在这一时期。不过，值得注意的是，虽然现在种子轮融资的情况回落到了2011/2012年的水平，但是和2008年相比还是有了很大的发展。
接下来，让我们一起看一下在过去的十年里，SaaS行业种子轮融资的平均融资额的变化情况：
我以为，在过去的这些年里，平均融资额会呈现出急剧增长的趋势，但是这张图告诉我，增长趋势并不显著。从图中我们可以发现，平均融资额达到200万~300万美元的种子轮融资仍旧是很少的，大多数种子轮的平均融资额都在100万美元以下。
A、B、C、D轮融资
接下来让我们一起从融资总额、交易数量以及平均融资额这三个方面来了解一下SaaS行业A、B、C、D轮融资的变化情况。
从上面几张图中我们可以发现，2017年融资总额下降的情况只发生在种子轮融资，A、B、C、D轮融资的融资总额不仅有所增加，还创下了新高。另外，虽然A轮融资的交易数量自2015年开始有所下降，但是下降的幅度远远低于种子轮融资。
在平均融资额方面，我们可以发现，A轮融资2017年的平均融资额比2008年增加了1.8倍，B、C、D轮融资则依次增加了2.4倍、2.7倍，以及3.4倍。C、D轮融资的数据缺乏一些可信度，因为C、D轮融资的交易数量比前两轮更少，所以极端值对平均值的影响更大。不过有一个趋势是很明显的：后期融资阶段平均融资额的增长明显比前期快。
种子轮融资~D轮融资的综合分析
下面两张图表运用的是另一种分比较方式，将种子轮融资~D轮融资这五个阶段的数据整合在一起进行分析。
我们可以很明显的从图表中看出，种子轮融资在2015年达到发展顶峰，在之后的两年则呈现出下降的趋势。因此，2017年种子轮融资额只占SaaS行业融资总额的4%，而在2013年，该比例接近10%。
SaaS行业的地区性融资变化
之前，我一直在想，当越来越多的投资流入发展中国家时，SaaS行业的融资情况是否会受到影响，或者说，当流入北美和欧洲地区的A~D轮融资有所减少时，世界上其他地区的融资是否会有所增加。
从上图中我们可以看出，对北美和欧洲以外的地区的SaaS行业的投资在过去十年中有了大幅的增加，其中2015年和2017年增幅尤为显著。但是，如果我们只看图中蓝色的部分，就会发现，北美和欧洲地区的SaaS行业的投资也有所增加，而不是我所猜想的那样彼增此减。
“晋升率”的变化情况
接着让我们一起来了解一下过去十年SaaS行业的“晋升率”（即能够进入下一融资阶段的创企数量）。为了方便统计，我假设一家创企要想从当前的融资阶段发展到下一融资阶段所需要的平均时间为18个月。根据这一假设，我划分出了六个时间段并统计了一下各个时间段的“晋升率”，统计结果如下图所示。在这里我要说一下，以上数据这只是一个大概的估计，因为一家公司只需要18个月就能进入下一融资阶段这一假设是过于简单化的。
2007年~2017年，从种子轮融资发展到A轮融资的晋升率从80%下降到20%。从图中可以看出，有39%的公司在2012年1月~2013年6月这18个月里从种子轮融资阶段进入A轮融资阶段，而在2015年1月~2016年6月这18个月里，从种子轮融资阶段进入A轮融资阶段的公司则只有27%。
从A轮融资阶段进入B轮融资阶段、从B轮融资阶段进入C轮融资阶段、从C轮融资阶段进入D轮融资阶段的晋升率在2015年、2016年均有所下降，即能够进入后期融资阶段的公司越来越少。然而在此前的图表中，我们了解到后期融资阶段的融资总额正在逐年增加，这就表明，SaaS行业后期融资阶段的集中化程度将不断增强。换句话说，能够获得融资的SaaS公司将越来越少，但是这些公司所获得的融资总额将越来越高。
2016年~2017年种子轮融资的衰退是否会导致2018年A轮融资的下降，这值得我们关注。对于一些公司来说，从种子轮融资阶段进入A轮融资阶段还需要更多的时间，所以谁也说不准会有多少公司能够在2018年完成这个过渡。
