猎云网注：葛逸宏2010年加入成为资本，现任合伙人。为了探寻成为资本在智能制造领域的投资逻辑，本文是对葛逸宏的专访。在葛逸宏看来，制造业不单是2017年的投资风口，而且是有长期投资价值的标的。本文转自寻找中国创客（ID：xjbmaker）。
葛逸宏，毕业于清华大学电子工程系，拥有斯坦福MBA学位，2010年加入成为资本，现任合伙人。成为资本创立于1999年，是中国非常罕见的常青基金，投出了汉庭、优酷、瑞声科技、舜宇光学、Apus、极飞等一大批明星项目。
在公开场合，葛逸宏不止一次地表达了自己对智能制造的看好，对于曾经造过高铁配件的他而言，在制造业领域的投资总能牵动他的神经，至今，他每个月仍有大量的时间泡在工厂。
为了探寻成为资本在智能制造领域的投资逻辑，寻找中国创客（ID：xjbmaker）对葛逸宏进行了专访。在葛逸宏看来，制造业不单是2017年的投资风口，而且是有长期投资价值的标的。
中国制造业“外逃”没那么严重
寻找中国创客：中国制造业的历史悠久，最近这两年制造业有什么新机会吗？
葛逸宏：传统低端制造业的时代已经一去不返了，未来的机会主要在中高端的制造业。虽然中国现在还有一些供应链上的优势，但是土地、人力成本上升得太快了，低端产业迟早要被转移到东南亚、非洲等地，发展高端制造业已经是刻不容缓。无论经济如何转型，制造业必然是立国之本。
寻找中国创客：近几年，中国的土地成本和人力成本都在上升，很多工厂都搬到了东南亚甚至是欧美，工厂“外逃”真的不可避免吗？
葛逸宏：制造业“外逃”确实存在，但并没有那么严重。制造业存在着集聚效应，孤立的一个企业是很难生存下来的。在大工业制造时代，一个产品通常由成千上万个零部件组成，而其下游买家也会有几百几千家，这些关联的厂商会尽可能地聚集在一起，而不是盲目地去追随土地和人力成本。所以几乎每一个国家都会有若干产业聚集区，在土地和人力成本上升的情况下，一些低端制造业的迁徙是不可避免的，但是越复杂的产品，越是需要一个供应链产业集聚群的支持，这些企业是不会轻易搬走的。
寻找中国创客：未来，中国制造业最强劲的竞争对手还是欧美和东南亚，这三个地区各自的优势是什么？
葛逸宏：对比欧美和东南亚，中国在不少行业有明显的产业链聚集优势，比如说深圳在电子产品行业上的反应速度、人才储备及工业化的能力，都要远远领先于世界其它地区；而欧美的优势在于一些高技术壁垒的工业品制造能力，这个也不是轻易就能撼动的，需要我们长期努力追赶；东南亚的优势点则突出表现在较低的人力、土地成本上。
电动汽车瓶颈在于续航里程不足
寻找中国创客：制造业的覆盖面很广，最近几年，你最看好哪个领域的发展机会？
葛逸宏：我现在尤其看好新能源汽车，这是一个体量超级大的市场。从大的环境上来看，中国的石油依赖进口，传统汽车只会不断加深对石油的依赖。而新能源汽车则可以从根本上解决这一问题，在国家层面具有极高的战略价值；此外，中国的内燃机技术十分落后，而电动车则有希望从技术上赶超欧美。
寻找中国创客：同样是造汽车，具体到生产模式上，新能源汽车有没有很大的不同？
葛逸宏：动力系统是传统汽车最为复杂的一部分，在电动车的动力系统要简单得多，因而电动车的总体复杂度会比传统汽车降低很多。同时，一些新材料、新工艺的应用，也会进一步减少汽车结构件的数量。而当零部件大量减少之后，以后的汽车组装会大不一样。从长远上看，很可能将来制造汽车会和今天的制造手机类似，品牌主要是做一个设计的工作，而组装完全交给代工厂来做。
寻找中国创客：但目前新能源汽车整体销量还是比较低迷，为什么？
葛逸宏：我觉得最大的问题是续航里程不足。传统汽车满油状态下，一般都可以开六七百公里，但是目前的电动车最大也不过三四百公里，很多还都是一两百公里的续航。这也就意味着你无法驾驶电动车进行中长途的出行，只能在城市里小范围行驶，这严重制约了电动车的普及。
寻找中国创客：所以要怎么解决？
葛逸宏：要提升续航里程主要有两种方法，一是提升电池的能量密度，二是降低汽车的重量。现在有很多公司都在这两个方向发力，比如我就投资了一家做新型电池材料的公司，一家做碳纤维复合材料零部件的公司。前者可以大幅提升锂电池的能量密度，后者可以大幅度降低汽车的重量。汽车涉及的技术非常多且杂，汽车市场也非常庞大，所以不管从技术角度还是市场角度看，都没有一家企业可以做到全部通吃，只需要把其中的一个细分市场做好，就能成就一家优秀的企业。而作为投资人，我会重点看那些能够在关键技术节点带来突破的公司，帮助其做好做大，抢占一个细分市场。
寻找中国创客：续航里程的问题，可以通过充电桩的密集布置去解决吗？
葛逸宏：充电桩可以解决一部分的问题，但是它治标不治本，不可能独自成为最终的解决方案。道理很简单：充电越频繁，用户体验就越差。如果你开70公里就要充电一次，哪怕是充电比较容易，用户恐怕还是不会愿意开长途的。
寻找中国创客：现在市场上有很多专门做充电桩生意的公司，你觉得这是可行的商业模式么？
葛逸宏：充电桩的硬件是没有太高壁垒的，要把这个生意做好，关键在于如何在某个方面构建起竞争壁垒，形成核心竞争优势。举个例子，加油站和充电桩类似，硬件的门槛不高，可复制性很强，谁都可以去做，但是真正把加油站生意做大的是三桶油。为什么？因为他们掌握着油品，而且是垄断性地掌握。回到充电桩的问题上，目前而言，很多充电桩企业甚至几乎没有差别，完全没有比较优势。
制造业的投资也有周期性
寻找中国创客：提到制造业，我们总会想到重资产的工厂，这个行业对于初创企业而言，是不是门槛太高？
葛逸宏：不一定。不同的行业的门槛不一样，别的行业门槛也未必低。我举个例子，一个做AI算法的团队，在资产上的门槛是很低的，但是在人才上的门槛可能就会很高，需要一群博士才行，这个也不见得比资产的门槛容易越过去。另一方面，其实不管什么行业，人才都是关键的门槛。制造业的许多领域，有很多复杂的工艺技术问题，相应的人才也是非常精贵的，这个往往才是真正的门槛。
寻找中国创客：创投圈很多风口刮过就结束了，制造业的投资有没有所谓的高潮和低谷，是否具备投资的周期性？
葛逸宏：广义的制造业不单是2017年的投资风口，也是未来长期有价值的投资标的。当然，具体到每一个细分领域，肯定也是有周期性的。咱们就说CPU吧，它从上世纪八十年代末开始，每一年都有硬件上的巨大飞跃，硬件的革新在引领整个计算机行业的进步，甚至电脑都以486、586等芯片的名字被称呼。
但是进入新千年之后，芯片逐步开始让位于软件，没有人再用芯片去定义电脑，软件上的革新变得更加重要，于是半导体行业进入了相对低谷，软件行业进入高潮。再说说汽车工业，这几年来，电动化、轻量化，再加上ADAS和自动驾驶，这几个变革放在一起，甚至有可能重新定义汽车工业，行业进入了一个快速发展的新时期。
寻找中国创客：芯片的发展瓶颈本质上还是因为达到人类需求的极限了吗？
葛逸宏：这个要分场景说。从台式机桌面办公应用的需求看，过去十来年变化较为有限，所以办公用台式电脑对芯片的需求并没有太大的变化，远不像90年代时几乎每一年都是翻天覆地。但在另一些场景下，芯片仍然是重要的驱动力量。最近特别火的人工智能便是一例，芯片计算能力的不断提升，一定是人工智能普及的必不可少的要素。
