猎云注：VC在做出投资决策时有三个参考标准，即令人震惊的价值、阻断竞争的商业模式和分发优势。当一家初创公司在其中一两个标准上特别有优势的时候，VC就会对这家公司有信心。文章转自微信公众号： 腾讯创业，文 / 腾讯创业编译小组。
作为风险投资者（VC），我们会花很多时间去参与我们正在考察的公司的内部讨论。我们坚信，在做出投资决策的时候，以定量的方式给机会打分非常重要，但是最后要根据信心来做出决定。这也就是说，我们在评估潜在投资机会的时候，投资团队的每个成员都要进行一些投票和打分。我们对投资机会进行两次正式的投票，并对正在考察的公司进行几个维度的定性打分。然而，最终的决定不是基于算法做出的，而是基于投资团队成员对这家初创公司的信心做出的。
既然如此，那我们为什么还要跟踪和分析这些数据呢？
有三个原因。首先，这些数据让我们明确清楚地了解我们如何看待一个投资机会。
第二，随着时间的推移，这些数据可以让我们看到自己的倾向和偏见，从而改善我们的决策。
第三，这些数据让我们把谈话集中在团队集体认为最重要的标准上。
什么是最重要的标准？我认为有三个标准，这也是我们在谈论潜在投资的时候，最常谈到的东西。
第一个标准是“令人震惊的价值”。意思是，我们要投资的这些公司，它们的价值主张应该好得让客户感到震惊。通常来说，初创公司的价值主张都是“更好、更便宜、更快、更方便”。但它是不是好到让人震惊呢？初创公司需要比大公司好上10倍，才能获得发展的势头。这是因为对于消费型企业来说，消费者面前的选择太多；对于B2B公司来说，大公司已经在市场中拥有很深厚的根基，客户对尝试新产品不太有兴趣，除非它有一些补贴之类的好处。对于很多初创公司来说，它们提供的价值主张虽然不错，但却不足以在市场上脱颖而出。
第二个标准是“阻断竞争的商业模式”。意思是，为了捕获令人震惊的巨大价值，你需要有一个商业模式，它的回报应该节节攀升。也就是说，如果你的初创公司有个良好的开局，这个商业模式是否会让竞争对手越来越难以跟上你的脚步。这包括传统的网络效应——用户越多，服务越有价值；也包括数据规模经济——当你积累并整合到服务中的数据越多，你兑现价值主张的能力就越强。
我们经常谈到的第三件事是“分发优势”。意思是，我们很喜欢那些在分发中拥有优势的公司。这可能会是一个免费的病毒式产品，让我们相信它可以快速扩大规模，为有偿的企业服务开辟道路。我们投资的初创公司Code Climate以及 GrabCAD就属于这种。“分发优势”还有可能是公司的团队拥有特别重要的人脉，或者在最紧要的市场进入策略中拥有一个重要的渠道。并不是说我们投资每家公司都有这样的优势，但这绝对会是我们注意的一个重点，因为它有助于解决任何早期阶段的公司的最大风险之一。
显然，我们还会看重一些其他的标准，何况每家公司的情况都有所不同。而我们通常谈论最多的是创业团队。
但我们经常使用的还是上述三个标准。当一家初创公司在其中一两个标准上特别有优势的时候，我们就会对这家公司有信心。创业公司处在如此早期的阶段，大部分创业想法还尚未得到验证，我们之所以会支持他们，主要就是出于信心。
