【猎云网（微信：ilieyun
）北京】1月5日报道（文/陆阳平）
刚刚过去的2016年经济形势跌宕起伏，国内A股“灾后重建”，楼市狂欢又偃旗息鼓；国际上“黑天鹅”频现，民粹主义抬头……2017年，经济形势又会何去何从，投资者又该如何进行资产配置呢？
1月5日，《挖财2017年金融资产配置策略报告》正式发布，为广大投资者展望2017年度经济走势及投资策略建议。报告认为，2017年中国经济总体仍将处于“L”型走势底部，其中，金融业和房地产业可能出现分化，货币或将延续宽松政策。
金融业和房地产业可能出现分化
报告认为，经济仍将长期处于“L 型”走势底部，是各界的共识。2016年 GDP增速大概率下降至 6.7%左右，2017年GDP 增速则可能继续下探至6.2%-6.5%左右。
报告预测，股市和房地产的“跷跷板”效应或将再现。金融业和房地产业在 2017 年可能出现分化：随着股市逐渐回归常态，金融业有望迎来一波小阳春，对经济构成支撑；而房地产业降温则对第三产业整体上行带来压力。自 2015年年股票市场大幅下跌之后，资金流向房地产市场，出现房地产牛，到2016年4月，全国前70大城市房价同比上涨 33.90%，一线城市的上涨尤为显著。但是2016年10月以来多地出台控制房价上涨的措施，房屋销售量出现快速回归。
房地产投资方面，2016年中央经济工作会议亦强调“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，预计在国家的积极调控下，明年楼市或会走向平稳下滑。再加上2016年国庆期间房地产的调控，从销量到投资的传导时滞约为6个月，预计2017年房地产投资在一季度之后回落，但回调幅度不会太深。
人民币兑其他货币将保持相对稳定
在过去的2016年，人民币迅速贬值，尤其是11月份碰到美国加息，贬值更有加速迹象。不过对于人民币2017年的走势，该报告认为，人民币走势未必像部分市场人士担忧的那样有崩盘之虑。外汇储备下降速度缓和，央行继续对在岸离岸市场保持高度关注和适时必要的管控，可以有效减轻特殊事件下人民币下跌的压力。
该报告预测：由于人民币的定价机制已经发生改变，2017年人民币的走势更多的要看外围货币对美元的表现。鉴于经济增长前景方向不同，以及美国加息频率可能加快，人民币兑美元在2017年仍会延续下跌，但兑其他货币则将相对保持稳定。
债券市场方面，2014年至2016年上半年，债券市场经历一轮长达两年的牛市。然而去年年末，债券市场剧烈波动，仅用一个多月时间就将前五个季度积累的牛市涨幅几近跌完，12月15日国债期货更是两度接近跌停。非银机构融资困难，市场出现恐慌性抛售，收益率持续性飙升。而资金的紧张和流动性的缺乏，也使得同业存单和同业理财收益率不断上行。此外，让投资者受伤的不仅仅是债券价格的急剧下跌，还有流动性危机和信任危机。
报告认为，2017年货币政策将延续 2016年的稳健风格，防风险是重要任务。 2017年 10 年国债利率仍有望重回3%以下，但整体而言债市已结束这一轮牛市，预计明年表现不愠不火。
2017年配置建议：适当增配现金理财和权益类投资
“在当前房地产投资受限、债券利率下行空间被压缩、商品市场风险增大并且资金容纳能力有限的市场环境下，股市是较好的投资选择。”挖财投资总监李佳表示。
报告预测，2017年，股市仍将延续2016以来的“慢牛”反弹行情。主要因素有三：首先，在今年商品价格回升，利率走低、税费下降等综合因素的作用下，企业的成本下降，利润出现良好的改善迹象。
其次，大盘蓝筹股估值处于历史性低位，创业板、中小板估值相对较高，长期配置型的增量资金加大入市力度，有望提升大盘蓝筹股的估值。养老金、职业年金入市准备工作有序进行，估计2017年入市可能性较大；深港通开通，国际上一些指数类基金在2017年或将A股纳入其中，也会增加A股的海外资金来源等等，这类长期配置型资金青睐大盘蓝筹股，有望稳步提升其估值中枢，而它们更加理性的选股择时也将改善A股市场的投资风格，催生“慢牛”、“健康牛”。第三，债券市场在经历2016年底大幅调整后，仍有望在2017年一季度企稳，全年利率仍将处于较低水平，货币供给保持相对充裕，债市恐慌情绪不至于过分蔓延并破坏股市的整体环境。
除了可适当增配股票、基金等权益类投资之外，考虑到2017年经济仍处于“L型”底部，报告建议投资者2017年仍可适当增配现金存款/货币基金/ 互联网现金管理类产品等。“投资者在用互联网平台理财时，用要理性分析平台、认清投资收益、加强风险意识、适度进行分散投资。”李佳建议。
此外黄金投资方面，报告认为，黄金7月在1350 美元一线向上突破未果，无法有效突破长期下降趋势线压制，因此震荡回落，情况不太乐观。长期表现而言，报告认为金价在 1000-1050美元一带有强烈支撑，若跌至该区间可以买入。但在1050-1350区间，仍应以观察为主。
海外资产投资方面，该报告建议暂时可持观望态度。“尽管美国经济出现更多向好迹象，但是2017年美国经济面临一定变数，由于这是特朗普执政的第一年，同时也是耶伦第一任期的最后一年，虽然掌管经济命脉的不同层面，但两者的理念确有相左之处，2017年似乎是两个时代的过渡之年。”李佳表示。
