猎云网注：清科集团创始人倪正东在第七届中国高成长企业CEO峰会上发表了演讲。他表示，创业者不应去学习名利场的虚荣心，而应更加关注企业的现金流，很多创业者都死在这条生命线上。本文转自21世纪经济报道。
倪正东分析道，有的企业在融资之后就花钱投巨额广告，招募大量新员工，或者搬到新的豪华办公室，这样的创业企业便离死亡不远。还有一些完成上亿美元融资的好公司，由于毛利太低、补贴用户太多而倒闭。
另外，还有公司在创业之初就招募了豪华的管理团队，把公司的钱都用来给高管发工资，然后在公司未完成下一轮融资的时候就倒下了。“也有一些公司是被股权结构害死的，天使投资人占据了太多的股份。甚至还有些公司是被资本寒冬吓死的，今年这类公司也比较多，寒冬一来就觉得自己的商业模式有问题。”他补充道。
以下为其部分演讲实录（经编辑整理）：
生死线对我们创业者来说是最重要的，在进攻和防守都很重要的时候，更应该时时刻刻把握好企业的生死线，就是你的现金流。但很多创业者就死在这条生命线上，我给大家分析一下。
最差的就是怎么也融不到钱，还没有生就死了。我见过创业公司拿了钱之后，在分众、湖南卫视，或者浙江卫视投了特别大的广告，最后死了。搬到新的办公室，死了。活生生的一个例子就是有一家公司融了很多钱，我去经纬的时候，发现那家公司在经纬楼上。一个卖大米的创业公司，跟高大上的投资机构在一块办公，这就离死亡不远了，后来也确实挂了。还有创业者有钱之后，开始花钱招大量新员工人，然后挂了。
还有很多好品牌，曾经也融过上亿美元的钱，最后也挂了，为什么？毛利太低，商业模式最后想一想其实是不成立的，就没有成功的可能性。也有创业公司是因为补贴太多而死，特别是前两年O2O盛行的时候，很多公司都在补贴，补着补着给自己补死了。还有做智能硬件的创业公司，东西做出来了，一大堆存货卖不出去，堆在公司的库存里面，也融不到下一轮，然后死掉了。
还有的公司是豪华团队死掉的，创业者觉得自己有很多短板，需要挖豪华团队加入公司。公司在天使轮或者A轮的时候，就招了豪华团队，然后死了。我见了一家公司是一个特别著名的VC投的，当时邀请我一块投，我其实很喜欢那个故事，后来见了他们的团队。我问他们CFO的薪酬，他说以前是几百万，现在创业发6万元。CEO说以前的年薪在阿里和腾讯的时候也特别高，现在自己给自己发5万元。我说我不会投的，然后过了一年不到的时间，这家公司就挂了。公司的钱都给高管发工资去了，又融不到下一轮。
也有一些是被股权结构害死的，一个天使投资人占了70%的股份，创始团队占30%，甚至有的占10%。新来的VC都说，你的股份怎么这么低，这也死掉了。
还有资本寒冬论被吓死的，今年被吓死的比较多，资本寒冬来了，就觉得商业模式有问题。我们见了A轮融B轮，B轮融C轮，C轮融D轮，特别有一些挂了的公司，其实他的团队确实不错，做的产品也特别牛，问题是他们离钱太远。
所以我特别强调所有的创业者，不管你是多么牛，融了多少钱，融了谁的钱，我觉得你们一定时时刻刻掌握好现金流。最后我也特别强调，就是虚荣心害死人。一个创业公司拿到天使的钱，拿到VC的钱，不管是A轮、B轮和C轮，不要特别高调。我见到一些创业者拿了钱之后，经常去上新闻联播，以为自己上了新闻联播就很牛，被总理接见又跟副总理握了手，特别热衷这些名利的事。那种虚荣心特别强的人，我们就特别害怕。
我在这个行业20年，见过无数被媒体热捧的神童，很多最后都被忘记了。其实拿了VC的钱，不管是A轮还是B轮要小心地花，把你的钱花在产品的打磨上，用户体验的改善上，花在最有价值团队的身上，不要去花在豪华的办公室，不要天天想着虚荣心。
我今天想到我们投的两家公司，都特别感动。第一个是三夫户外，我是他的最早投资人。它今天是A股的上市公司，我们赚的倍数也挺高的。这家A股上市公司今天CEO的办公室只有几平米，整个上市公司的办公室200平米。我说现在你赶快去换一个新的地方，跟上市公司的地位相匹配，现在才去做。我们还投了一个公司叫胡莱游戏，我们也是最早的投资人。当时去投的时候，他们就是在知春路一个小区里，20多个人挤在里面。然后在这种环境下做公司，融了钱之后也小心的花钱，而且每个人都常怀感激之心，我觉得这个特别难得。
所以有很多的故事，有很多的成功案例。不管是做VC的还是创业的，我觉得在座的各位包括我个人，都要去学习那些好的榜样，不要去学习那些名利场的虚荣心。特别是在今天这个市场上面，我们大家要更加关心自己的现金流和生死线。
