【猎云网（微信号：ilieyun
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编者注：本文是对2016年Tech in Asia Tokyo会议的报道，此次会议于2016年9月6、7日举行。
在过去，公司能上市可以说是每位创始人梦寐以求的事。可在最近几年，上市已不再是科技行业内的一种潮流，著名风投公司Andreessen Horowitz的合伙人Jeff Jordan在2016的Tech in Asia Tokyo会议上表示。
“现在，流行的不是上市，而是尽可能长时间的维持公司的私营状态。”Jeff Jordan在会上说道。Jeff创立的OPenTable于2009年上市，他曾是PayPal和eBay的高管，而且他同时还是好几家科技公司的董事会成员。所以，他对这个问题有自己的见解。
Jeff发现这种趋势在美国尤为明显。在美国，大量的公司在十年甚至更长的时间里维持私营状态而不选择上市。为什么会出现这种现象呢？绝大部分的原因在于很多非传统投资者的出现，比如私募股权投资基金、对冲基金，以及一些愿意在后期轮进行战略投资的企业。
不过，如果你的公司已经有足够资金，并处于稳步发展的状态，你须选择上市或是出售股份来套现，以此为投资者提供流动资产。当你真的面临选择之时，Jeff认为，你所作出的决定应取决于你的目标。
“不可否认，最强大、最优秀的科技公司都是上市公司，它们能改变这个世界并建立起一个个持久且口碑极佳的品牌。如果上市是你作为企业家的追求，那么你就应该按照自己的意愿去做。”Jeff说道。
上市可以让你掌控自己公司的命运，因为你可以拒绝收购，拒绝将公司交到别人的手上。
Jeff在会上引用了eBay收购PayPal的例子。“PayPal在2002年以15亿美元的收购价格将自己出售给了eBay，而如今，在eBay管理下的PayPal已价值400亿美元。PayPal自身的工作团队本有机会大展拳脚，只可惜公司被过早的出售给他人。”
同样可惜的还有Instagram。Facebook在2012年收购Instagran。如果 该公司的创始人们能晚点考虑被收购的事或是让公司上市发行股票，他们也许会获得更大的回报。“人们当时很惊讶，因为Instagram的售价仅为10亿美元。Instagram现在的价值约500亿美元，可这一切的荣誉都只是Facebook的。”Jeff说道。
Jeff说，在过去的五年里，美国出现并购的情况少之又少。后期轮融资中的高估值让原本势在必得的收购方（通常是传统上市公司）知难而退，因为这个收购价格超出了他们的承受范围。
“但是有的后期轮融资中的估值需被重新鉴定，而且一些战略投资者要求初创企业增强创新能力，只有创新才能帮助企业找到增长方式。”
虽然保持公司的私营状态有其一定的好处，比如你可以避免审查、不必受制于监管要求，也不必承受股票价格波动带来的压力，但该上市的时候你也不能犹豫。
“上市能让你的公司变得更好，因为公司要上市，就需要一个精明能干的团队，有效的规章制度，不断进步的历程。”
此外，上市还能让你拥有“持续获得资金的机会”。Jeff指出，创始人要想建立一家持续发展的公司，就不能将首次公开募股仅视为一次变现事件，它同时还是公司发展过程中的一次“流动性”事件。
如果资本市场崩塌，最好的防御办法就是挣钱。“一旦你挣到钱，你就不需要外来资金的支持，这样你就成为资本市场风险的绝缘体了。”Jeff解释说道。
“我在硅谷呆了将近二十年，我已经历过三个资本市场的投资周期，其中两个周期都是灾难性的，我们筹集到的资金甚至都不能维持一家企业的发展。”Jeff回忆说道。
“在理想情况下，如果你能挣到钱，你就能控制自己公司的命运，因为这样你就可以安心地等待风险结束。”
Jeff还给出了一些利用风险资金的建议。他建议创始人在资金充裕时期多拿出点钱来发展公司，至少比计划的多一点，因为这样可以更加灵活地管理公司。
人们在筹资时所犯的最大错误是将公司的估值说得太高。
“我们见过很多公司都在极力优化自己的估值，以便在下一轮融资过程中扫清因估值问题带来的一些列障碍。可你千万别建立起一个自己都无法跨越的障碍。如果你给公司设定了一个让人难以相信的估值，那么坏事可能会接踵而至。”
