【猎云网（微信号：ilieyun
）北京】8月29日报道（文/严雨程）
猎云网获悉，曾经豪掷2200万拍下papi酱广告的丽人丽妆于本月26日发布上市招股说明书。
截至招股说明书签署日，阿里巴巴持有7037.67万股股份，占丽人丽妆本次上市前股份总数的19.55%，是其第二大股东。此轮IPO若能成功，阿里巴巴所持的丽人丽妆7037.67万股股份将价值约5.3亿元人民币，阿里在丽人丽妆的投资回报将达3.7亿元人民币。
目前，丽人丽妆主营业务包括化妆品电商零售、品牌营销服务和化妆品分销，化妆品电商零售是最核心的业务。作为国内领先的化妆品品牌正品授权网络零售服务商，丽人丽妆通过与品牌方直接合作，在天猫上开设官方旗舰店，打通品牌方与消费者之间的网络销售渠道。
据招股书披露，拟在上海证券交易所上市，拟向社会公众发行4000万股普通股，占发行后总股本10.00%，募集资金为3亿元。本次募集的资金将主要用于收购上海联恩51%股权项目、代理品牌营销以及运营体系建设项目、信息系统升级项目。
据猎云网查阅招股书显示，阿里创投于2012年7月第四次增资时成为丽人丽妆新股东，出资4500万元人民币，新增注册资本人民币 564.5 万元，占股20%；2015年11月，阿里创投以4,762.00 万元的价格将其在丽人丽妆20%的股份转让给阿里网络；2015年11月18日，阿里网络出资11,472.56 万元人民币，认购公司新增注册资本人民币 210.09 万元,占本次交易完成后公司注册资本的 5.30%
截止到目前，阿里巴巴投资丽人丽妆总金额为16234.26万元人民币，约1.6亿元人民币。
（丽人丽妆工商注册信息）
（截至招股说明书签署日，前十名股东）
（发行前后的股权变化）
猎云网根据招股说明书，整理相关信息如下：
主营业务
招股书显示，丽人丽妆主营业务包括化妆品电商零售、品牌营销服务和化妆品分销。在上述三类业务中，化妆品电商零售业务是其最核心的业务，品牌营销服务和化妆品分销业务占比较低。
截至2016年3月31日，丽人丽妆已与兰蔻、雅漾、碧欧泉、雪花秀、兰芝、美宝莲、妮维雅等51个化妆品品牌达成合作关系，是天猫美妆平台中获得品牌授权数量最多的网络零售服务商之一。2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-3月，丽人丽妆分别实现主营业务收入38,188.11万元、71,563.63万元、121,724.76万元和27,306.39万元。2013至2015年，丽人丽妆主营业务收入年复合增长率达到78.54%，其中2015年的净利润水平一度从568.25万元跃升至3271.28万元，增长幅度达到475.67%。
2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-3月，丽人丽妆品牌营销服务的收入分别为1,156.42万元、3,804.69万元、6,550.43万元和769.25万元，占总营业收入的比重分别为3.03%、5.32%、5.38%和2.82%。
丽人丽妆控股股东、实际控制人为黄韬。截至招股说明书签署日，黄韬直接持有公司37.22%的股权，通过上海丽仁间接持有本公司0.13%股份，合计持有公司37.35%的股份。
以下为部分业务数据
分销收入占比较低
部分化妆品品牌方授权丽人丽妆对线上渠道进行分销。丽人丽妆将化妆品产品批发销售给分销客户以赚取价差。2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-3月，丽人丽妆分销收入分别为1,582.56万元、2,250.73万元、2,100.78万元和331.78万元，占总营业收入比重分别为4.14%、3.15%、1.73%和1.22%，占比较低。
营业毛利持续增长
2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-3月，丽人丽妆营业毛利分别为14,025.38万元、27,328.91万元、43,593.18万元和11,047.68万元。报告期内，丽人丽妆化妆品电商零售业务毛利是公司毛利的主要来源，占综合毛利的比重超过90%。化妆品分销业务和品牌营销服务毛利占综合毛利比重较低。
客单价提高
报告期内，丽人丽妆化妆品电商零售业务的客单价逐步提升，从2013年度的101.71元/单提升到2016年一季度的130.43元/单。
毛利率影响因素
1）各授权品牌销售收入的变化。化妆品品牌方一般会规定其产品的终端零售价，各零售商会按终端零售价的一定折扣从品牌方采购产品，折扣价格一般为终端零售价格的50%-70%，具体的折扣价格会根据品牌方和零售商谈判决定。随着公司营业规模的快速扩张，市场影响力的不断增强，公司与品牌方的议价能力不断提升，获得更具竞争力的产品采购折扣价格。但不同品牌采购折扣价格会存在一定的差异，从而导致品牌毛利率差异。报告期内，不同毛利率的品牌销售收入占比变化引起公司综合毛利率波动；
2）采购返利。品牌方为了激励零售商的积极性，增加销售业绩，会在与零售商签订的框架合同、协议等中约定根据零售商采购其产品的情况给予零售商一定的返利，返利会冲减公司化妆品电商零售业务成本，提高化妆品零售电商业务的毛利率；
3）促销活动的次数和力度。零售商为了增加销售收入，加快存货周转，一般会进行促销活动，采用薄利多销的方式，从而降低化妆品电商零售业务的毛利率。由于公司更多的关注供应商的品牌建设，因此采用促销方式的次数较少。
与阿里的合作
阿里巴巴是其第二大股东，对于与阿里的合作，丽人丽妆在招股书中多次提及“公允”两字。丽人丽妆表示，与阿里巴巴及其控制公司之间的交易定价是公允的，不存在利益倾斜的情形。阿里巴巴所有的服务价格均是公开透明的，定价规则是统一的且适用于平台上经营的所有店铺和商家。在阿里妈妈进行广告位的竞拍，钻展、直通车的购买等，其定价均为市场竞价，所有在天猫平台经营的店铺和商家均遵循统一的交易定价规则，定价是公允的。
在天猫平台经营的店铺均与天猫平台签署线上格式化条款合同—天猫技术服务协议。根据合同要求，各店铺需要根据成交金额的一定比例（一般为5%左右）缴纳各项店铺开设费用。该费用对天猫平台上所有店铺的定价方式一致，按照市场定价，定价也是公允的。
